格隆汇11月30日丨摩通发表研究报告指出，首次覆盖金斯瑞生物科技(1548.HK)，给予“增持”评级，目标价30港元。该行预期，公司在细胞/基因治疗(CGT)相关业务的销售加速，加上嵌合抗原受体T细胞(CAR-T)产品的商业化推动下，公司未来三年收入年均复合增长率约为40%，料经调整溢利将于2026年转盈。 此外，摩通指金斯瑞持有传奇生物(LEGN.US)的53%股权，后者市值达79亿美元，意味非细胞治疗业务估值只有8亿美元，但该行预期有关业务将在2022财年贡献公司收入约5.41亿美元(按年增长77%)，故认为金斯瑞被低估。

格隆汇11月30日丨瑞信发表报告指出，汇丰控股(0005.HK)以约100亿美元价格出售加拿大业务予加拿大皇家银行，较媒体早前报道的价格约80亿至90亿美元高，有关交易的估值相当于股价有形资产比3倍，而相比之下，大型加拿大银行的股价有形资产比约为1.6倍至2.2倍，因此认为该交易估值属一个战略价格。 此外，汇控指将积极考虑通过派发一次性股息或股份回购，将上述交易创造的额外富余资本适量退还股东，瑞信认为潜在的分派或导致明年总股息率非常具吸引力，可能高达13%，当中包括每股0.21美元的特别息。

格隆汇11月30日丨瑞信发表研究报告，指阿里健康(0241.HK)股价本月累计升约80%，相信是由于市场对互联网板块整体投资情绪有所改善，以及投资者预期内地疫情反弹提振线上医疗保健需求。 该行指，阿里健康中期活跃用户量增长，处方药销售亦提升，推动直销业务发展，虽然直销非处方药物产品销售表现较预期差，但同时直销医疗器械销售增长则高于药品销售的增幅。 对于网络药品销售监管，瑞信预期当局将提供一个宽限期，相信省级机构执法的影响有限，考虑中长期增长前景后，维持“跑赢大市”评级，并将目标价从6港元上调至8港元。

格隆汇11月30日丨今日上午，上海农商银行与上海港城开发（集团）有限公司、宝龙地产控股有限公司、复地（集团）股份有限公司签署战略合作协议，将为港城集团、宝龙地产、复地集团提供总额200亿元人民币的意向性综合授信额度，包括但不限于房地产开发贷款、租赁住房贷款、保障性住房开发贷款、城市更新改造贷款、新城建设贷款、房地产并购贷款、住房按揭贷款、债券承销与投资等业务品种。

格隆汇11月30日丨瑞信发表研究报告，指中国旺旺(0151.HK)中期业绩逊预期，收入及净利润分别按年降5%及24%，主要是由于受“旺仔”奶类产品销售大幅下滑、毛利率收窄以及渠道投资导致的销售及一般开支比率上升等因素所拖累。 管理层对下半财年销售复苏持较保守看法，同时预计原材料价格走软，毛利率将保持稳定。瑞信将旺旺2022至2024财年各年每股盈利预测下调14%、3%及2%，并将目标价从7.5港元下调至5.9港元，维持“中性”评级。

格隆汇11月30日丨大和发表报告指，中国旺旺(0151.HK)旗下乳饮料产品受疫情限制影响，毛利率受压令净利按年下跌24%，重申集团“买入”评级，目标价由8.6港元下调至7港元。 由于更高的原材料成本及上半财年较预期缓慢的乳饮饮品销售，该行下调集团2023财年至2024财年的每股盈测6至14%。 该行引述中国旺旺管理层指，2022财年第三季仍然充满挑战，而原材料成本压力略有缓解，价格上涨自2022年初以来保持中单位数。另外，其越南工厂亦在上半财年投入营运，料将成为未来进一步扩展东南亚市场和发展分销网络的基地。

格隆汇11月30日丨瑞信发表研究报告指，哔哩哔哩-W(9626.HK)今年第三季收入按年增长11%至58亿元人民币，略高于市场预期。经调整亏损达15.6亿元人民币，较瑞信预期少15%，相信是由于成本及研发开支的节省。 期内平台流量表现强劲，月活跃用户量增长24.5%。按业务细分，由于广告效率和库存的提高，广告收入增长16%。游戏收入在新游戏产品带动下增长6%。付费用户量提升，亦带动增值服务收入增长16%。 随着成本优化措施及相关时间表更加清晰，瑞信预期投资者将会对公司的业务可持续性感到放心，将2022至2024财年的净亏损预测收窄6%至12%，并将H股目标价由196港元上调至235港元，维持“跑赢大市”评级。

格隆汇11月30日丨大和发表研究报告指，内地解除对发展商股权融资的禁令，有助拓宽存续开发商融资渠道，而最近多项政策表明，政府目前对行业的态度不只是“保交楼”，是要确保发展商能够生存。该行对内房行业维持“中性”看法，看好财政稳健的国有企业，重申润地(1109.HK)及中国海外(0688.HK)的“买入”评级，目标价分别为43.2港元及28.8港元。 该行表示，内地监管机构将终止对发展商的股权融资禁令，是要向市场发出积极信号，因为这将扩宽现存开发商的融资渠道，尤其是A股发展商，并为他们提供更多缓冲，以在没有承担更多债务或抵押资产的情况下，应对困难的环境。同时，该行认为，“借壳”上市的恢复为拥有土地资源的企业与陷入困境的发展商合并提供了可能性，而这可能是他们的一种生存方式。

格隆汇11月30日丨富瑞发表研究报告指，汇控(0005.HK)以101亿美元出售加拿大业务予加拿大皇家银行，预计这可为集团带来57亿美元的除税前溢利。集团亦计划将额外资本分配给股东。 该行认为，是次交易对集团来说是一个明显的利好因素，相关的派息或有助于安抚因2020年初股息减少而感到沮丧的投资者。富瑞予汇控英股“持有”评级，目标价574便士(折合约53.9港元)。

格隆汇11月30日丨富瑞发表研究报告，指中国旺旺(0151.HK)截至9月底止上半财年销售额及纯利按年分别下降4.8%和23.6%，至分别108亿元及16亿元人民币，管理层预计下半财年逆风将会持续，而毛利率应会稳定或逐步改善。 该行认为，随着防疫政策的放松，内地民众可重新拜访亲友，旺旺线下业务管线将逐渐复苏。考虑销售和利润率复苏势头疲弱，将旺旺盈测下调10%至11%，目标价由6.9港元下调至5.9港元，维持“持有”评级。

格隆汇11月30日丨瑞银发表研究报告指出，旺旺(0151.HK)2023财年上半年收入按年跌4.8%至108.33亿元人民币，大致符合预期；纯利跌23.6%至15.96亿元人民币，较市场预期低5%，主要由于原材料成本高过预期。管理层预期，受累于疫情带来不确定性影响，短期销售增长的不利因素或将持续。然而，在原材料价格稳定及由11月起的另一轮产品均价提升的情况下，管理层料下半财年毛利或潜在复苏。 该行将旺旺2023至2025财年的纯利预测下调14%至16%，以反映受疫情影响及高过预期的原来料成本，维持对其“买入”评级，目标价由8.2港元降至7.49港元。

格隆汇11月30日丨花旗报告指出，基于信义光能(0968.HK)财务成本增加及人民币兑港元汇率下跌，因此下调其2022-23年盈测1%至3%，目标价相应由13港元下调至12.5港元，不过因估计太阳能玻璃销售将有所上升，故此上调其2024年盈测9%。 该行预计，尽管行业供应能力增长快于需求增长，太阳能玻璃制造商的利润率或持续受压至明年，但集团11月太阳能玻璃平均售价上涨，料有助推动下半年集团毛利率。基于集团市佔率最高，加上行业整合带来的上行空间，维持其评级“买入”。

格隆汇11月30日丨摩根大通报告指出，六福(0590.HK)截至9月底止半年销售及盈利几乎持平，归因于业务侧重港澳地区(占集团销售52%)，及低基数效应。该行指，尽管内地批发及商标授权收入仍然受到疫情影响而面对挑战，管理层给予指引，料下半年销售增长呈双位数，但盈利只有单位数增长，因业务较集中在低利润产品。由于经济环境存不确定性，管理层亦将2023财年净开店目标由500间下调至300间，因特许经营店对开店趋向审慎，或会导致计划延期，而2024财年的开店目标则维持500间不变。 该行认为，集团短期缺乏催化剂，维持评级“中性”，目标价由22港元下调至19港元。