回顾高波动的2022年可以说是比较艰难的，无论是地缘政治风险、地产信用危机、奥米克隆的蔓延、中美科技摩擦来看，市场风险偏好是不断被打击的。

一、周期低点之下，2023年看好指数投资

同时在年末地产以及防控政策优化的超预期的助力之下，从2022年11月初开始到现在，其实行情已经开始处在反弹之中了。

复苏已经成为共识，近9万亿的居民部门的超额储蓄本身对实体经济是一个很强劲的一个支撑。PPI的探底回升可能会带动整个A股企业盈利往上，根据Wind一致预期数据，不少宽基指数可能会有10%以上的业绩增速，而一些中小创的这样宽基指数的盈利弹性在经济复苏的过程中，可能会更加大一些。

从估值来看，A股整体性价比非常高，上证指数仅有12.6倍左右，处于上市以来大概14%左右的分位数。

目前我国的经济也来到了扩大内需的阶段，以过去4年为一个完整的周期复盘来看，从2018年特朗普时代的贸易摩擦起，整个市场行情是先是往下走的，再从一个低点走到一个高点，又从一个高点又走回到一个低点。而当下2023年的当下应该是一个周期的低点，正处于新一轮的复苏周期和信用扩张的起点，给我们提供了一个这个从底部啊往上走的这样一个很好的一个机遇。

二、指数投资优势愈发明显

做投资肯定要看业绩，指数基金在过去两年来，跟很多主动基金的业绩是在趋同，特别是那些赛道式的收益都差不多，而指数基金相对更便宜，风格也不太漂移。所以参与指数投资的人越来越多，资金流入也越多，目前股票型指数基金规模到了2万亿的关键节点上，其中1.3万亿是ETF，占比大约近70%。

很多投资者是利用工具指数基金来做逆向投资，就越跌越买，看似简单的原则，实际上是比较聪明的一种方法。这也给大家提供了一个去观察市场的增量视角。在去年4月、9月份两个大底的时候，宽基指数的ETF都是资金大幅流入的状况，虽比较罕见，但体现了坚定的信心去看好整个市场，算是个比较领先的资金信号，对后市的行情是有一些指示作用的。

另外 ，随着ETF产品越来越丰富，能给大家提供的衍生品也越来越多，比如沪深300的股指期货、中证1000的股指期货、创业板ETF期权、深圳100ETF期权等。这种生态圈越完整，投资的抗风险能力就越强。

三、以指数投资把握时代红利

大道至简，要坚持长期投资，因为我们投资赚的钱是来源于企业的盈利增长，但盈利是波动的，而估值是盈利的预期，各种交易的情绪在里面，估值波动会很剧烈，估值永远走在盈利前面，所以我们做投资的最基本原则赚的是长期的吸引力。

在具体指数投资上看，沪深300指数覆盖了两市市值最大的300只大盘价值股，市值占比60%左右，主要包含金融股、消费股、新能源，是最有代表性的主流指数，沪深300ETF易方达（510310）就是跟踪这个指数的场内基金。

MSCI中国A50指数是在这300个成份股里面精挑细选50个，中国A50ETF（563000）更聚焦于大盘，行业相对更加均衡。

另外易方达跟深交所合作的第一支产品叫159901深圳100ETF，也是非常有特色的，业绩非常好。深交所的股票相比上交所更偏民营企业，新兴产业多一点，，成长性的民营企业居多，估值也不算贵。

代表中盘的中证500ETF易方达（510580），代表小盘风格的中证1000ETF（159633）都是值得关注的，比较能体现出我国新兴产业转型的方向，都是一些增速比较高的行业。

目前估值对未来的盈利面已经产生了乐观的情绪引导，上半年有望是价值股跟大盘股会先搭个台起来，等盈利上去的时候，大家情绪就会往上推，小盘成长就能在台上开始唱戏了，2023年中的前后可能是一个市场风格的一个转折点。

正月里来仍是新年，祝愿朋友们兔年吉祥，“兔”破自我，自己的投资方法论、业绩都有所新的“兔”破。

凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。

大汉天生，风控长青！

2023年，关注风险，安全第一，自主可控！