格隆汇8月25日丨瑞信发表报告，指安踏体育(2020.HK)2022年上半年业绩好过预期，将其2022年至2024年每股盈利预测分别上调4.8%、4%和下调0.2%，将其目标价由120港元上调至122港元，评级“跑赢大市”，指在行业中为李宁以外的另一首选股。 该行指，安踏管理层有信心FILA在低基数上在下半年实现双位数收入增长。瑞信认为，安踏管理层的乐观基调令市场意外，缓解了市场对其增长前景的担忧，促进市场预期回暖。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告，指碧桂园服务(6098.HK)管理层将2022年收入增长预测由50%下调至40%，盈利增长预测由40%下调至20%-30%，预期毛利率将回稳。该行将碧桂园服务2022年至2024年盈利预测各下调10.8%、17.9%及21.3%，目标价由45.65港元下调至20.65港元，维持“跑赢大市”。 瑞信认为，在疫情反弹和内地房地产商放缓收购项目的情况下，碧桂园服务在增加项目管线上受到了不利影响。该行料碧桂园服务于2022年至2024年盈利复合增长率21%。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告表示，在新冠疫情下九毛九(9922.HK)上半年销售额按年跌6%，净利润按年跌69%，净利率为3%，整体业绩表现稳健，毛利率按年增2.2个百分点至65.1%，有助缓解因疫情令人流下跌而造成的营运去杠杆化。 该行指，管理层目前优先考试营运效率，并更注重扩张门店的质素，而维持年度开店目标，公司对实现年度目标充满信心。该行表示，将公司2022年至24年每股盈测下调0.6％至0.9%，料2021年至24年净利润复合年均增长率达43%，并将其目标价由20港元下调至19.5港元，重申“中性”评级。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指京东(9618.HK)第二季业绩受毛利率带动、好过预期，将其2022-2024年盈利预测上调16%-23%，港股目标价由359港元上调至374港元，美股目标价由92美元上调至96美元，评级“跑赢大市”。 瑞信认为，与同行一样，京东面临中国周期性消费需求疲软的压力，但被毛利率上升所抵销，虽然短期内，京东相对于同业的溢价估值可能限制其上行空间，但京东的不同之处在于其物流能力、品类扩张、和毛利率提升。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指，敏实集团(0425.HK)盈利能力终于在上半年触底反弹，营业利润率上升2.9个百分点至8.3%，主要由于电池盒业务毛利率明显改善。该行上调今年至2024年每股盈测0.2%至9.4%，目标价由25港元升至26港元，维持评级“跑赢大市”。 报告指，敏实的电池盒业务可以将约90%主要是铝的原材料价格波动，转嫁至下游汽车制造商或电池组制造商，为该业务25%的中期毛利率目标提供非常高的能见度，并相信公司可以把握电动车趋势。

格隆汇8月25日丨瑞信发表评级报告表示，金山软件(3888.HK)次季收入按年增24%，较该行预测高3%，受惠于游戏业务表现(按年增31%)优于预期，抵销了办公室软件表现(按年增18%)逊于预期。因严格的营运支出，营业利润按年增82%，惟其经调整后净亏损被关联公司亏损所拖累。 该行考虑到游戏行业前景黯淡，将公司今年、明年及2024年收入预测下调4%、5%及4%，并基于研发支出上升，将营业利润预测下调16%、18%及18%，目标价相应由38港元下调至36港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨瑞信发表报告指，中生制药(1177.HK)上半年收入增长低过预期，但管理层维持全年双位数的销售增长指引。该行认为，科兴疫苗的销售表现不理想，仍然是下半年的一个拖累因素。 该行指，将其2022至2024财年每股盈利预测分别下调44.5%/24.8%/4.1%，以反映科兴疫苗利润贡献份额减少，目标价由8港元下调至6.8港元。维持其“跑赢大市”评级。

格隆汇8月25日丨麦格理发表报告，指京东物流(2618.HK)第二季业绩稳固，考虑到8月生效的与德邦快递整合，将2022及2023年的收入预测分别上调12%和27%，由于成本控制奏效，将2022年从经调整亏损预测3.81亿元人民币(下同)上调至盈利300万元，2023年经调整盈利预测由16亿元上调至21亿元。该行将京东物流目标价上调9%至20.9港元，评级“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨麦格理发表评级报告表示，周黑鸭(1458.HK)上半年收入按年跌18.7%，纯利则按年跌92%，受到疫情和销售去杠杆的影响，符合公司早前发盈警的预告，过了上半年艰难的时间后，公司7、8月份门店销售额有所回升，该行预料，在疫情缓和、商店扩张过渡至小型商店，将更有韧力去面对疫情危险，公司下半年业务将显著改善。 该行表示，由于疫情关係，将公司今年纯利预测下调10%，惟基于疫情恢复走势，将明年纯利预测上调5.1%，并将其目标价由4.9港元上调至5.2港元，维持其评级为“跑赢大市”。

格隆汇8月25日丨泡泡玛特(09992.HK)公布2022年中期业绩，期内集团实现收益23.59亿元人民币(单位下同)，同比增长33.1%；毛利为13.70亿元，同比增长22.7%；公司持有人应占盈利为3.33亿元，非国际财务报告准则经调整纯利为3.76亿元；基本每股盈利24.18分。

格隆汇8月25日丨安信国际发研报指，TCL电子(1070.HK)2022年上半年公司收入录得336.8亿元，其中国内业务同比增长10.3%至104.6亿港元。受益于产品结构改善和原材料成本下降，毛利率同比提升1.3个百分点至17.2%；期间公司扣非归母净利润为2.57亿港元，同比增长4.9%。受益于中小尺寸、智慧商显、互联网及创新业务方面的增长叠加光伏业务贡献比例提升，该行予5.8 港元目标价及买入评级。 按业务来看，业绩显示结构性改善推进。受益于北美市场产品升级和渠道深化，上半年中小尺寸收入同比增长16.4%至70.6亿港元；智慧商显打入海外产业链，收入同比增长71.2%至2.5亿元；65寸及以上的TCL智屏销量同比增长36.9%至153万台，MiniLED智屏销量同比增长7.8%，高端化成效显著。公司互联网业务收入高速增长(同比增长30.7%至9.42)，其中国内互联网业务同比大幅增长35.7%至7.18亿元。光伏业务于2022年二季度正式运营，与TCL中环协同，并在中国区具备渠道优势，单季创收1.7亿港元，实现单季量利双手，后续有望成为收入爆发式增长的板块。