格隆汇6月23日丨长江证券策略团队发布2022年A股中期策略报告。认为中美经济和货币周期的持续错位，决定中美股票市场的联动性大幅下降。全球来看，A股是目前最具吸引力的大类资产之一，显著优于美股和债券。展望下半年，长江证券认为，A股市场的关键在于确认经济周期的位置，以及货币流动性的状态，二者对A股均是有利的。历史来看，充裕的货币流动性几乎必然带来资产价格的上涨，实物资产、金融资产、房地产三者必有其一。目前来看，权益资产上涨逻辑最顺。长江证券预期，中国经济和企业盈利几乎确定性地会在三季度出现深V反弹，全年利润增速预计为3%，交易“环比修复”而非“同比仍弱”是基本面的主要投资逻辑。同时，金融市场剩余流动性处于有史以来的高位，而权益估值处于历史低位。根据测算，长江证券认为估值仍有10%以上的反弹空间。