大洋彼岸传来大消息，关注充电桩产业的结构性机会（附股）
美国发布电动汽车充电器网络新规，要求联邦政府资助的电动汽车充电桩必须在美国生产，电动汽车法规还要求，从2024年7月开始，55%的充电桩成本需要来自美国零部件，同时特斯拉公司将向其他汽车型号开放充电服务。
受该消息影响，今日充电桩概念股大幅走低。然而考虑到当前我国厂商在美业务量小到几乎可以忽略不计，更多的是影响出海拓展美国市场的预期，结合市场竞争格局和技术发展方向，充电桩产业仍然具备较强的结构性机会。
2022年全球新能源汽车销量已经突破1000万辆，在各主要经济体均迎来飞速发展，但作为最主要的补能基础设施，充电桩的发展仍存在一定的滞后性，因此各国迫切需要大力发展充电桩的建设。
中国：得益于新能源汽车工业的快速发展和保有量提速，我国的充电桩建设已经由原来的政策推动转化为明显的需求拉动，核心驱动力来源于新能源车带来的强烈需求。
美国：政府重视行业的发展，推出一系列补贴政策，2022年拜登政府提出未来5年内拨款50亿美元用于充电桩的建设，行业发展有望迎来机会。
欧洲：地区发展不均衡，北欧和德语区的发展水平较高，南欧次之，东欧最低。北欧、德国等区域有望逐渐由政策驱动向需求驱动轮转，而发展滞后的部分地区采取了非常积极的新能源汽车政策，有望推动充电基础设施快速放量。
东南亚：处于发展初期，主要采用欧标，是国内企业抢占市场和进军欧美的重要跳板。
预计到2025年仅国内市场充电桩的市场规模有望达到777亿元，叠加快速发展的海外市场后全球市场空间更加广阔。
目前主流的超充模式是高压快充，随着新能源车型的发布和销量的提升，预计在2023年高压快充将迎来快速发展期。
高电压、大功率主要驱动电气部件围绕着耐高压、大功率和改善热管理三方面展开：
（1）充电模块作为核心环节，多方面有所提升：高电压推动模块耐压等级提高，大功率推动单体功率提升和并联数量增加，更大的电流和发热促进液冷模块的应用；和充电模块技术同源的OBC/DCDC同样有耐压等级、功率等级的升级。
（2）由于更高的电压，连接器、线束、继电器、熔断器等多种电气器件的耐压等级将有加强。
（3）大功率充电的热管理压力更大，液冷枪线有望逐步取代传统的风冷充电枪。
同时，较高的充电功率可能会对电网造成冲击，因此对（光）储充一体化、柔性充电等具有缓冲能力的技术形态的发展有利。
国内市场需求驱动叠加政策助力，大功率直流比例和单桩电压、功率同步增加，伴随着高压大功率的趋势直接带动超充需求，部分电力电网设备企业、工业/网络电源企业已有布局。
充电桩元器件主要遵循充电模块功率提升、用量增加，以及液冷散热带动液冷充电枪线需求上行的核心逻辑。另外关注高压对线束、连接器、继电器等价值量提升的带动作用。
欧美为代表的海外市场充电桩建设落后，需求空间广阔，盈利能力高企。国内厂商出海的主要壁垒是：
（1）欧标CE认证和美标UL认证周期较长，费用较高；
（2）品牌渠道建设落后。
因此可以把握两条主线：
（1）通过OEM方式进入主流车企、充电桩企业供应链的企业；
（2）光伏、储能、汽车零部件相关业务长期深耕海外，借助原有业务线实现国际本土化的企业，以及其成为大型运营商设备供应商的机会。同时，充电模块、液冷枪线等零部件具备优势，相关企业正在推进海外业务。
重点关注相关上市公司：
充电模块/充电桩供应商国电南瑞、许继电气；
电源OBC/DCDC供应商麦格米特；
高压继电器供应商宏发股份；
积极海外布局的企业盛弘股份、道通科技、炬华科技、英杰电气；
OBC/DCDC供应商欣锐科技、得润电子；
多合一电驱及DCDC供应商英搏尔；
充电设备、运营一体企业特锐德；
充电桩/充电模块供应商通合科技、英飞源、英可瑞；
液冷充电枪供应商中航光电、永贵电器、沃尔核材、日丰股份等。
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