英国股市最近创了历史新高，听到这个消息其实我感觉很惊奇，很多人都觉得英国不是能源危机吗？

汇率大跌之际，罢工潮此起彼伏，英国债市去年还差点崩盘，怎么还就创新高了？

2月9日，英国富时100（FTSE 100）盘中上涨至1984年指数成立以来的的最高点——7949.57点，突破了2018年5月创下的纪录7903.50高点，最终收报7911.15点。

回溯2022年以来，由于美联储激进的加息政策导致全球资本持续流入美国，而各国也纷纷跟进进行大幅度加息，全球金融市场的打击无疑是沉重的。

去年全球表现最差的国家毫无疑问是俄罗斯，俄罗斯MOEX指数在去年跌幅高达43.12%，不仅是受到经济低迷的因素影响，主要还是俄乌冲突令资本纷纷逃离。另外，美国股市纳斯达克指数跌幅也高达33.1%，表现之差仅次于俄罗斯股市。

全球阴云惨雾之下，英国股市却一路高歌猛进，2022年上涨了1%，这已经是按照本币计算表现最好的发达市场的股市了。然而拉长时间看，表现却平平，富时100指数较1999年互联网时代的高点仅上涨15%，同期深证成指上涨逾2.5倍（来源：Wind，截至：2023.2.11）。

2023年年初以来，截至2月11日，英国富时100指数已经涨了5.78%了，为什么？

其中一个主要的原因就是因为英国股市的指数构成缺乏所谓的高增长、高成长的科技股，主要是一些传统产业，比如石油、矿业、银行、保险、公用事业、消费品。这也帮助英国股市避开了2022年全球股市暴跌，并克服了英国国内经济衰退的拖累。

过去大家觉得英国股市缺乏类似于像美国股市上苹果、亚马逊、谷歌这些高科技公司，大家都不太重视。但由于高通胀、全球央行加息、负利率时代结束，那么高科技股遭遇重创，估值都大幅缩水，所以在这种利率环境比较高的情况之下，投资者对这些所谓的价值型股票反而比较青睐，比如银行、零售、能源。

其他原因来看，由于英镑的贬值使海外资本纷纷涌入，带来了逆势上涨；英国富时指数中的石油巨头们因为能源价格飙升全年大幅获利，也推动了指数的上涨。

通胀和加息正在挤压上述科技公司的估值，结合巴菲特近期卖掉比亚迪而买西方石油这些传统的能源企业也能管中窥豹，过去的缺点变成了优点，过去的劣势变成了优势，未来资本市场上的投资逻辑或发生变化。

凡是过往皆为基石，美好将来皆为可盼。

大汉天生，风控长青！

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