从目前的财务表现上看，IBM押注的这两个市场都是巨大的增量市场。根据IBM自身的预测，全球云业务预计到2026年前，将以每年21%的年复合增长率快速增长。

此外，根据IBM咨询引用的一项研究，全球约77%的信息技术决策人，已经宣布了使用“云业务”信息技术，以替代传统的数据存储业务。

另一方面，IBM也投入重金在AI上进行研发。AI已经是IBM今年的研发投入重点。IBM预测到2030年，AI行业将以年均37.3%的年复合增长率快速增长。

02

IBM最新财报：分水岭已现

IBM在上个月披露了其2022年第四季度财报及2022年年报。

财报显示，IBM公司在2022年全年总营收约605亿，比2021年小幅增长5.54%；但在2022年的四季度，IBM的营收为约167亿美元，比分析师预期高，与去年同期相比，大增412%。

氢媒体数研团队分析，主要原因是IBM进行转型成功，在“其他收入及其他营业收入”两项获得飞速增长。而资本市场在2022年第四季度，因ChatGPT的横空出世，重新聚焦关注在AI行业进行押注的IBM，是IBM在去年第四季度“其他收入”大增的一个原因。

但IBM的每股收益下降明显，下探约72%至1.82元。

IBM在云业务和AI业务上的发力，将可能搭上ChatGPT带来的热潮，重新获得资本的认可。

03

云业务搭上AI快车道

IBM的云业务或许在全球市场份额中占比不高，但云业务本身是个新兴业务市场，云业务本身预计将以年均21%的复合增长率增长，预计到2029年，全球云业务市场将达到约1.8万亿美元。

而IBM目前已经成为在全球提供云业务的基础设施服务商。根据氢媒体的观察，与亚马逊等云业务龙头不同的是，IBM的云业务聚焦在“混合云”业务，所谓“混合云业务”，指的是为客户提供的云取务，搭载了多个不同的基础云业务，比如，为客户提供搭载了亚马逊、微软或谷歌的云服务，亦或搭载具有客户所在地IT系统的云服务。

据氢媒体研究，采用混合云业务，比采用单一云业务而言，有着一定优势。首先，使用搭载了多个不同云服务商的混合云业务，可以减少客户对单一云业务服务商的依赖，以便达到更安全和多元的数据备份。其次，使用搭载了多个云服务商的混合云业务，可以从让客户从不同的云业务服务商，获得其各自独有的技术优势。

例如，亚马逊在全球云业务规模具有压倒性优势，亚马逊的云业务，在美国就最具成本效益；微软的云业务由于嵌入了最新AI功能，相较于亚马逊的云业务来说，微软云业务就有了AI的加持。

IBM在云业务中是一个强大的全球竞争者，IBM在云业务上，其凭借IBM全球超级计算机，提供超级算力的混合云，从而与亚马逊等巨头形成差异化竞争。

另一个流行的云业务应用是在零售领域，它的目标是使用一个云业务模型，无缝聚合和扩展线上线下商业活动，而IBM的云业务的独特优势，就是可以凭借其超级计算机的强大算力，将线上线下的数据上云，无缝聚合之后，得出输出相关决策指令。基于此，超级计算机的强大算力，是IBM在这一子赛道的强大后盾。

另外，IBM公司为了继续深挖护城河，已在全球进行大量的企业并购，以加强其云业务的AI运算能力。2016年，IBM并购了Sanovi Technologies公司，以增强其在云迁移和云数据恢复等领域的技术能力。2019年，IBM以惊人的340亿美元，并购了另一家云业务公司——Red Hat。Red Hat并入IBM的业务版图，使IBM能够为其客户在云业务环境下，构建定制的应用程序。

无疑，这让IBM在响应各国的“数据本地储存”要求上，更有竞争力。

如今，越来越多的国家、地区及重要客户担忧数据安全，提出了“数据本地储存”的需求。例如，德国、比利时、土耳其、巴西、中国和韩国等国家，都要求大型网络服务商，将本国公民的云数据储存在本国。美国目前也在朝着这个方向发展，抖音与甲骨文就为应对美国政府要求，宣布了一个将Tiktok美国数据储存在美国本土的计划。而IBM就可以基于其强大的超级计算机提供的算力，为各国不同的网络服务商，提供本土数据存储业务。

同时，美欧等发达经济体，将会有越来越多的商业或学术机构，特别是金融机构，采用“数据本地储存”服务。

银行等金融机构，作为IBM传统的大客户，在AI加持下的云业务市场上，将会为IBM带来更多的利润增长空间。因为金融机构对数据隐私有更严格的要求，金融机构对金融数据发送到“云端”一直都持谨慎态度，特别是在西方社会，这种谨慎态度更是令人费解。

但因AI行业的爆发，金融机构不得不拥抱搭载了超强算力AI的云技术。金融机构，特别是西方金融机构，在数字转型上的程度，是远低于中日韩的。一方面，是由于西方民众对于数据信息安全的担忧，另一方面，更是由于老牌西方金融机构，并没有足够的动力进行全方位的数字转型。

考虑到全球约有4.5万家银行，IBM将依托其在传统金融机构积淀的客户关系，凭借其AI和超强算力的加持，在全球金融机构数字转型这个领域拥有巨大机遇。

除此之外，非常关注数据安全的航空公司，也是IBM的最重要的数据安全领域的客群之一。世界上最大的航空公司美国Delta达美航空已经与IBM达成了一项多年协议，将其运营系统转移到云，以帮助达美实现AI自动化运营。

04

IBM做加法：AI云业务生态圈

事实上，IBM已经建立了一个庞大的AI云业务生态圈，并通过亚马逊的AWS云和微软的Azure云等云基础设施巨头，扩大了其在市场上的存在规模。

2022年，IBM在和SAP、微软和亚马逊等合作的基础上，获得了超过10亿美元的营收。IBM还与Adobe和Salesforce的两大软件巨头建立了战略合作，通过IBM的AI云业务，为Adobe和Salesforce的客户提供相关服务。

氢媒体查阅IBM年报发现，IBM披露其2022年云业务收入为224亿美元，同比增长11%，在剔除汇率波动因素后，同比增长17%。

AI加持下的云业务，目前占IBM总收入的37%。

根据氢媒体数研团队的数据模型预测，随着ChatGPT的GPT4发布后，AI行业将实现更大的应用场景。届时，IBM的云业务收入将会继续扩大，并会提高IBM的整体增长率。2022年第四季度，其软件收入为72.88亿美元，同比增长3%，在剔除汇率波动因素后，同比增长8%。

05

AI深刻影响科技巨头与世界

“AI+大数据+云+超强算力”正在深刻改变科技巨头的市场版图。中国正式推出了“东数西算”工程，而美国也在推出类似的超级工程。氢媒体预计，IBM将从中受益，获得巨大的增长市场。

AI的越来越大规模应用，将链接并创造越来越多的数据，而数据的算力提升，更进一步强化AI的自我进化和迭代。在AI新纪元之下，现有的科技巨头的市场份额将出现变化甚至颠覆。而拥有超级计算机和AI云服务的IBM，可能会重新回到其高光时刻的行业地位。

据氢媒体的观察，IBM最新战略是专注于利用AI，帮助客户提高生产力，并协助客户大规模执行AI和数据云。比如，在IBM的努力下，众多大型金融机构及跨国企业，已经使用AI机器人来减少人工电话客服外包。

综上，ChatGPT的横空出世，让世人看到了AI逼近的步伐。AI的到来，犹如当年苹果智能手机闯入诺基亚掌控的手机世界一般，将打开一个全新的科技宇宙。AI新纪元的到来，颠覆的不仅是某一个行业或公司，而是身处其中的每一个人。

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截止昨日（2023年2月10日），氢媒体Baron Hara一号组合的当日详情如下：

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