棱镜洞察，专注于上市公司信息解读，保护中小投资者。

       在这个信息爆炸的全商业化时代，一家企业，无论是把握市场商机、辅助企业决策，还是支持业务创新、提高企业竞争力，甚至是避免危机损失，都离不开有效的商业情报信息作为科学决策的依据。随着互联网的发展，收集竞争情报的手段更加丰富和灵活，对各种不同渠道获取的信息加以整合提炼，任何一家企业都应该建立起一套完善、系统的商业情报体系，从中挖掘有利于自身发展的情报以做好应对措施。

       上市公司作为公众主体，更是在情报获取与反情报搜集的商业斗争过程中，履行信息披露义务，保护中小投资者利益，践行社会责任。然而，大部分上市公司尚未建立完整、成熟、有效的情报应用管理体系，因此可能遭受竞争对手打压、信息不对称、股东权益受损等不利影响。

       为此，棱镜君将从上市公司情报系统的应用情况、企业情报的作用、情报的分类与分析方法、情报获取的手段、上市公司情报管理体系的构建及上市公司情报管理重点实务等六个方面进行阐述探索，其中最后一部分“上市公司情报管理重点实务”详细介绍了九类上市公司情报管理的监测重点，供参考。

一、上市公司情报系统的应用情况

       上市公司因为具有公众属性，需要对广大投资者负责，按照监管要求，严格控制公司运营风险以及合规管理业务工作，并定期披露经营数据。对于上市公司而言，作为公众企业，商业情报的获取与反情报搜集的需求更是离不开强有力的情报管控系统及操作能力，其中资本情报及舆情监测是投资者关系管理工作的重中之重。上司公司需要通过信息披露传递公司信息（价值）是法律义务，也需要加强与投资者之间的价值沟通，增进投资者对公司的了解与认同，维护公司股价合理走势，保护中小投资者利益，实现公司资本利益持续最大化，而同为市场竞争的主体，如何保护自己不因此制约自身的发展也是不可忽视的问题。这一系列斗争与反斗争的过程，都需要有强大的商业资本情报网络以及市场舆情监测体系作为支撑，这是投资管理体系扩展的基础。

       上市公司需要搜集宏观环境、行业市场、竞争对手情况、监管动态、竞品、消费需求、客户关系、投资者认知与异动、管理层的需求、实控人的需求等多方面的资本舆情信息，并尽可能将外部数据进行结构化处理后融入公司情报网以提供决策依据。及时分析并形成相应的舆情报告，及时判断新的资本舆情将可能会减少股东的损失或增加投资者对公司的预期，有利于引导和指引投资者关系管理工作的开展。遗憾的是，目前大部分A股上市公司对这方面的工作几乎是空白，无法做到专人专岗，有的只是证券部门人员兼职看下主要媒体新闻或股吧信息，对相关信息的获取是断片式的，没有完整的持续监测与分析，部分公司通过购买第三方舆情软件进行尝试，但效果不佳（软件还不够强大）。

情报管理对于上市公司而言，并非单纯的数据统计、舆情监测或者危机预警，相当多的需求都是在监测的结果中倒逼发现，从中找出企业内部的优缺点，并将公司的品牌策略始终保持跟进行业动态的变化，将路走正，这是优化企业品牌战略的一种有效方式。

二、企业情报的作用

       从竞争情报的价值来说，情报的作用主要有六个：对可能出现的机遇和危险提供早期预警、提供战略决策支持、提供战术决策支持、对竞争对手的动向进行监控和评估、对企业的战略规划提供支持和提供知已知彼的情报。实践证明，成功的情报工作并非面面俱到，而是集中在企业的1-2个工作领域，对企业决策的支持是优先考虑的领域。

       这里还是要简单梳理下企业情报的作用，部分内容为上市公司所特有，部分内容也有不为常人所知又非常有用的价值，比如“偷师”。请往下看：

（一）为决策支持提供依据

       经营管理中风险最大的环节就是决策，竞争情报能为科学决策提供一个强大的支持。主要分为战略性决策、功能性决策和战术性决策。

1、战略性决策

       主要是涉及公司的新产品、新市场、一体化、多元化、资本运作等。如监测竞争者动作，预计竞争者决策及市场行为，避免竞争者对公司造成伤害，同时制订针对竞争者策略，预先抢占市场，同时维护自己的市场份额，减少低价竞争的使用频度。

2、功能性决策

      主要是涉及公司的技术革新、生产革新、管理革新、营销革新、财务革新等。

3、战术性决策

      主要是指目标市场、定位、4P、营销协作、社会舆论等。如对各类有利于或不利于公司的新政策，法规，新闻，舆论等非市场因素做出及时反应，发现新机遇或保护公司的现有利益。

这些都是决策中不可缺少的依据。

（二）预警避险

企业最无法控制的因素就是外部环境，情报信息能为环境监测提供预警机制、增强企业的危机意识和加强自身的信息安全。

1、宏观环境预警

       主要指政法环境、经济环境、技术环境、社会环境的异动。

2、行业环境预警

       主要指供应商、客户、现有竞争者、新进入者、替代者的异动，这里关注的是行业格局的变化、行业生态的变化和对未来趋势的判断。

3、竞争行为预警

       这里主要是观察竞争者绩效指标、能力指标的异动。商场如战场，竞争对手与本企业存在着巨大的利益竞争关系，竞争情报可以及时提醒和帮助企业警惕其变化，窥探其运营发展状况以及公司运营信息，我们结合自身的实力及时做出策略的调整，从而紧跟市场步伐。

4、股份变动预警

       这里主要是指对于上市公司来说，股份变动（如前十大股东）特别是重要股东的异动意味着投资者对公司的价值判断，对公司来说是一个值得警惕的信号，极端情况下还可能威胁公司控制权。

5、加强自身信息安全

竞争情报在很多生死攸关的时刻起着决定性作用，未来的市场竞争将是各个企业之间搜集情报以及辨别情报真假能力的竞争。谁能够在合法合规范围内获取更多的情况信息，便可以在激烈的竞争中占据优势，特别是在当前活跃的职场环境，员工相互跳槽非常频繁，这样也会使得企业自身加强信息保密工作，而且竞争情报的一大重要内容就是做好反情报工作。

6、增强企业的危机意识

      古语有言，“生于忧患，死于安乐”，这句话不仅适用于个人，也适用于企业发展。加强竞争情报的搜集整理工作可以让企业积极主动的参与到激烈的市场竞争中去，可以让企业在发展过程中充满危机意识，从而让决策者头脑更加清晰地进行战略布局。

 一切预警类的信息都是具有巨大社会价值的信息，不仅仅是商机，更是安全的保障和稳定的信心。

（三）他山之石可以攻玉（学习比较）

       一个优秀的企业绝对是一帮优秀的人的集合体，也基本上是一个 “学习型”的群体，但凡有想一番作为的企业都应当建立“学习型”组织的意识。情报系统提供的内容也是一个行业现状甚至是导向，其中竞争情报也能为知识管理提供一个强有力的数据库。

1、学习借鉴

      愿意花资源去建立这个情报系统的企业应当说其自身大概率就是一个好学者，而这套系统也绝对对得起你的付出，比如学习竞争者的优长、有效的成功模式、误区陷阱、新观念方法等，这是合法的“偷师”，甚至是早期企业发展的“秘诀”。

2、标杆比较

       这里主要是说对本行业甚至非同行的优秀企业，搜集相关情报信息，运用SWOT（机会、威胁、优势、劣势）的分析方法，必可获取“至宝”经验。

三、情报的分类和分析方法

      哪些属于情报信息？这个范围就大了，一切信息都可以是情报信息，比如互联网信息、书籍期刊、新闻报纸、协会公报、经济贸易期刊、采访纪要、公开年报、媒体宣传等等，但必须是符合自己的情报需求的才算是有价值的情报。企业相关工作人员对于获取到的信息资料数据进行汇总、评估后，将资料转换为信息、资料传送、资料积累、资料分析和资料类别鉴定等。

1、情报的分类

（1）按情报内容分的信息源

      报刊和专业杂志、行业协会出版物、产业研究报告、政府各管理机构对外公开的档案(如工商企业注册登记通告,上市公司业绩报告,专利,工业标准等)、政府出版物(如统计资料政府工作报告各类白皮书等)、数据库、工商企业名录、产品样本,手册、信用调查报告、企业招聘报告、企业内部各职能部门员工、经销商、供货商、行业会议、行业主管部门、展览会、客户、竞争对手、反求工程、专业调查咨询机构。

（2）按情报的层次结构分的信息源

       A级：关于事实和过程的情报；

       B级：关于趋势、动向的情报；

       C级：归纳事实、过程、趋势、动向的情报；

       D级：反映和认识事实、过程、趋势、动向、一般现象和规律的情报

       从A到D，密级、价值、离散性和获取难度递减。

2、分析方法

      情报既是一种产品,又是一个过程。作为一个过程，企业为了战胜对手，提高竞争能力而展开的对竞争对手、竞争环境的情报收集、分析，并结合自己的竞争能力制定出相应竞争策略的情报活动。在这一过程中,原始的信息资料被及时地转化为相关的、精确的、实用的、可操作的战略情报，使企业在了解竞争环境的基础上制定出获取或保持竞争优势的战略计划。比较常用的分析方法有七种：SWOT分析法、专利分析法、财务分析法、PEST分析法、力量模型法、核心能力分析法、对手跟踪法。

（1）SWOT分析法

       SWOT分析法是可以运用到工作生活方方面面的“万能大法”，也是企业竞争情报工作中最基本、有效而简明的分析方法，是情报人员必须掌握的方法。

（2）专利分析法

      专利是竞争情报最重要的信息源之一，不客气地说，当今的全球化的竞争就是专利的竞争，知识产权的保护日益严密，跟踪、研究、分析竞争对手的专利发明，已成为获得超越竞争对手优势的一个重要手段，看看国际大企业的专利使用费就知道他的价值之处了。

（3）财务分析

      财务分析法大家都懂，就是正常的各类财务指标分析方法，多如牛毛，这里不细说。

（4）PEST分析

      即从政治的、经济的、社会的、技术的四个角度分析环境变化对本企业的影响。

（5）力量模型

       五种力量模型是哈佛大学教授迈克尔·波特的名著《竞争战略》中，提出的一种结构化的环境分析方法，包括行业内竞争者的均衡程度、增长速度、固定成本比例、本行业产品或服务的差异化程度、退出壁垒等，决定了一个行业内的竞争激烈程度。

（6）核心竞争力

       核心竞争力这个词有时比较虚，因为很多上市公司也说不清自己的核心竞争力是啥，于是把《招股说明》里的内容重新说了一遍。其实，它可能是一种或多种技术专利，巨量的客户群体、公信力、资金实力、管理层素质等，是企业持续竞争优势的源泉。

（7）跟踪对手

      竞争对手跟踪，就是针对竞争对手的生产、经营、管理等各方面进行全方位的跟踪与监测，并据此对自身的战略战术作相应的调整与改进。

其实，这些所谓的方法是不是一个软件就可以解决了？好像是，但还没有。

四、情报获取的手段

       情报获取的手段很多，棱镜君介绍的当然都是合法合规的“套路”，我们不使用入侵、拦截、攻击、破解等非法手段，单单从开源网络就可以获取各种公开可用的数据和信息，将其分析处理就可以转化为高质量、高价值、高精度的有用情报。美国CIA就说，他的情报资源有70%来自开源网络情报，也不知真假。但从棱镜君这个行业来说，如专门写上市公司负面新闻的浑水公司，他发布的上市公司研报的信息来源均为公开信息，说明获取情报信息的手段虽然重要，但是更离不开专业的数据分析能力和超高的判断能力。而对于上市公司来说，在情报信息领域，董事长、董事会秘书、财务总监、证券事务代表等几个岗位的人应是“情报分析师”最具潜力的代表。

       当然，不同类别的情报可以选择不同的收集方法，如何面对信息不对称、信息完整性等问题，如何解决企业全局风险的防范与应对困局，需要跨专业、跨行业的合作探讨研究。棱镜君给大家介绍八种情报获取手段，包括网络信息收集法、访谈法、反求工程法、四分卫法、人际网络收集法、调查法、第三方法、索要法。

（一）网络信息收集法

       网络搜集大家都很熟悉，互联网上的信息资源日益丰富，也是最便捷的信息搜集方式。但互联网上信息量巨大，并且企业需要的是精准商业情报，仅依靠人工检索收集情报已经远远不能满足企业需要。所以，如果是想要完整高效的情报信息，一般需要购买竞争情报软件，以对企业自身、竞争对手和企业外部环境的情报信息进行收集、存储、处理、分析，为企业提供坚实的战略决策支持。如果需求没那么大，那就只能人工来搜集，当然，也有很多网络搜集的技巧，这里就不细说了。

（二）访谈法

       访谈是直接快速获得可靠性较强的情报的重要途径。在访谈中，不仅可以通过谈话内容获得相关线索和情报，而且也可以通过被访谈者的表情、语气、动作与所处环境氛围推导出有用信息。有时，竞争情报收集人员会故意掩盖自己的真实身份和目的，假借客户、供应商或其他人员的名义，通过电话咨询、招聘面试、商讨合作等途径来获得信息。

比如在上市公司调研中，基金经理或券商研究员到上市公司进行了调研，有时还要求指定人员接待，比如董事长、总经理、财务总监、董事会秘书或其他关键人员等，为的就是当面观察他们对部分问题的反应。又如某人为了获取参加股东大会的权力在现场进行提问，就买了100股该上市公司股票，以达到其可能是不可告人的目的（如竞争对手、捣乱者）。

（三）反求工程法

       反求工程法是先取得竞争对手的产品，对产品进行解剖、分析、化验，可逆向推导出竞争对手的商业秘密，比如产品的原材料、产品的设计思路、生产流程和制造工艺等。比如，在很多年前，M国在南海把Z国的飞机幢了，并被迫降落在Z国，后面Z国把M国的飞机全拆调了，才允许他拿回去。通过反求工程法，能够得知对手的商业秘密，分析竞争对手的优势与缺点，对于优点加以借鉴利用，对于缺点进行避免和防范。这种方法比起直接购买情报所花费的成本更低，收集情报的效率也更高。

（四）四分卫法

       四分卫法是一种适用于会议、商展等竞争情报收集场景的方法。“四分卫”（quarterback）是对美式橄榄球中一个位置球员的称呼，该球员是整个攻击体系的核心，所有进攻战术均通过他传达到场上。竞争情报四分卫法借鉴“四分卫”作战理念，组建以“四分卫”为核心，包括分析员、搜集员、信息员等关键角色在内的情报搜集小组，凭借四分卫作战室，在整个会议及商展的前、中、后过程中，围绕预定的关键情报课题，在法律和职业道德的框架下，针对会展目标进行一系列积极有效的、系统化的情报搜集活动（来自百度百科的介绍）。

       该方法借鉴了美式橄榄球作战理念，由一个经验丰富的核心情报人员，即四分卫，领导一个有组织的信息收集小组对收集目标开展有针对性地收集活动。

（五）人际网络收集法

       其实，人际网络也就是自己的人脉圈，关系网，它是重要的非公开情报源人，优点是可以快速、方便、广泛地获取大量信息，缺点是有些信息“难以言传”，有些信息则不愿被透露。

（六）调查法

       调查法主要是针对没有公开或者未被记录的原始情报进行收集。调查法的具体手段有观察、跟踪监测、人际交往、问卷调查、网络调查、会议调查等几种。

（七）第三方法

       第三方法是通过与企业有关系的组织或个人收集竞争情报的方法，比如广告商、证券商、供应商、经销商、企业主管部门、银行、金融咨询机构等等。这些组织和个人各有各的信息来源渠道，对于企业的广告战略、营销渠道、销售手段也有所了解，可以为企业提供大量有利于企业发展的竞争情报。

（八）索要法

       索要法，就是直接要资料、要产品的方法。

五、构建上市公司情报管理体系

       情报体系的构建，简单来说是情报组织、情报软件和情报流程的运作，而情报组织更多的就是说我们的情报管理体系。每家企业都要根据自己的实际需要构建管理体系，但也大差不差，这里大概列个框架供参考。

1、构建情报管理中心大脑

      “指挥员的正确部署来源于正确的决心，正确的决心来源于正确的判断，正确的判断来源于周到和必要的侦察，和对于各种侦查材料连贯起来的思考。”——毛泽东。      

       这里主要是明确情报管理体系的主要管理人和负责人，并有监督考察机制，不然又会沦为可有可无的组织。对于上市公司而言，第一，上市公司情报管理系统的决策中心应该设在董事会下面的战略委员会进行管控，并每年向委员会进行述职，形成公司层面的年度战略执行报告。如这个竞争情报体系可以包括很多的内容：竞争对手情报部分、有关竞争对手的一般统计数据、趋势图，主要竞争对手列表、市场总体规模统计数据、竞争对手新闻，竞争对手简介，合作伙伴的主要信息，私人讨论区、行业总览:以及根据各职能部门信息需要设置的栏目等等。总的目标就是实现对企业所处行业的竞争对手产品、服务、市场等项目的全网监测，对竞争对手自身、上下游企业信息进行24小时全天候监测。

       第二，要建立关键情报课题制度。高管层以及各职能部门定期地提出需要的研究课题。情报部门对课题进行筛选确定，然后根据确定的课题，收集情报，开展研究工作。

       第三，让竞争情报更好的为战略管理服务。战略管理主要是加强了企业对环境变化的适应性，要将收集到的情报切实的应用于企业的战略管理，这，其实大部分企业做不到。

2、设立内部风险评估和控制体系

       作为市场主体，为了企业的长期发展，降低财务风险，上市公司应建立内部风控体系，同时对潜在风险设置必要的应急处置机制，防患于未然，包括从资金资产活动、收入、成本费用、投资活动、关联交易、重要风险业务和重大风险事件、财务报告编制七个方面推进内部控制，以体系保障上市公司信息的真实有效，这也是推进市场信息披露质量提升、降低市场风险的关键。大部分上市公司，特别是民营企业，可能在这方面比较欠缺，很多时候内控体系只是应付外部监督或监管审查的一个摆设。

3、在企业内部培育情报文化

       领导重视、员工积极、创作气氛。

4、建立完善的情报管理制度

       不说正确的废话了，就是要有制度如此简单。

5、培养情报工作人员多方面的素质

       有些情报人员只收集信息不分析信息，也不对决策者的需求进行分析和了解，作为一个情报人员，应具备多方面的素质，做好领导的参谋。具体做些什么呢？下图给你列出了。

六、上市公司情报管理重点实务内容

       终于要说重点了！

       风险的本质是不确定性，情报则能够有效减少不确定性。情报工作对于具有高风险特点的上市公司风险管理有着重要的价值。针对上市公司，情报需求或情报管理的重点主要是商业环境、行业动态、竞争对手、股东分析、交易数据分析、投资并购标的的调查、资产处置、舆情监控等工作。

1、商业环境监测

       了解和跟踪政治环境、经济环境、社会自然环境、技术环境等方面的外部环境动态变化，把握市场商机。虽然公司的团队对具体业务了如指掌，但作为上市公司，一定不能忽视宏观环境的变化。

2、行业周边监测

      监测所处行业相关的产业动态、法律法规、行业政策等，囊括企业所关注的行业招标信息、用户需求、知识产权风险、供应链信息等内容，从而实现业务创新。

3、竞争对手调查

       企业竞争情报是上市公司风控管理关键点，主要是指有关竞争对手和竞争环境的情报。每个人都想知道同行的他们在赛场上表现如何。我们要对同业公司和可比公司的表现、信息传递和重要指标进行评估，帮助公司战略进行微调。包括对同行的技术水平、科研动态、，发展策略，市场布局、装备状况、产品性能等等情报分析。

       上市公司年度报告是上市公司一年一度对其报告期内的生产经营概况﹑财务状况等信息进行披露的报告。上市公司年报的主要内容包括公司简介、会计数据和业务数据、股东变动及股东情况、董事会报告、监事会报告等内容。上市公司年报不仅是上市公司信息披露制度的核心，同时也成为各类分析与研究的重要研究内容。未上市的同行调查可能需要多费点功夫。

企业竞争涵盖了方方面面，其中利用“情报”赢得市场是其中重要的一环，在法律、制度及道德准许之下，该如何赢得这场竞争呢?棱镜君认为，本质上就是要严防竞争对手的造势而压制本公司的市值。

企业竞争情报系统应用对象。原则上竞争情报系统适用于所有的企业，每个企业在有条件的情况下都应建立自己的竞争情报系统，但是在下述情况竞争情报系统将有更出色和立竿见影的成效。

（1）处于经营环境变化快、不确定性强的行业中的企业；

（2）处于市场化程度高、竞争剧烈的行业中的企业；

（3）新产品推出比较频繁的企业；

（4）新市场拓展比较频繁的企业；

（5）产品比较复杂、管理比较复杂的企业；

（6）追求超常规增长的企业；

（7）处于经营困惑中的企业。

4、股东调查分析

       股东信息的管理，是上市公司情报管理工作的重中之重，特别是5%以上股东。为此，我们应当至少做到拥有完整的股东信息库，对本公司的投资者特征有足够的了解，以此才能顺利而高效的完成投资者关系管理工作。

       一是建立前 200 股东动态情报库，及时梳理相关股东的特征信息及其社会经济活动状况，关键时刻，这些股东可能是关键“票仓”。

       二是开展投资者的认知研究。即使是最有经验的高管团队也可能只见树木不见森林，我们要有发现并解决投资者关系问题的能力，了解投资者的风格特性和心理偏向。

       三是构建投资者画像。并非每个投资者都适合所有公司，我们要采用有效的筛选流程，包括对监管备案的深度分析，确保公司与投资者的沟通有的放矢。

5、交易数据分析

       上市公司股票在每个交易日都产生了大量的交易信息，为此，我们应当建立动态的交易数据模型，跟踪各类交易指标的变化，特别是重大异动指标，比如找寻恶意打压公司股价的幕后操纵者。

6、投资并购标的调查

       企业做到上市公司后便拥有了再融资、股权激励、收购并购等优势平台，也比其他企业更具有综合实力。对于并购标的的调查，其实就是做他的尽职调查。我们的本着工作就是要揭示他的隐情，洞察他的风险，便是成功的并购。

7、不良资产处置清收和调查

       每家企业都有法律规定的各项财务会计管理制度，而对不良资产的管控更是重点关注对象，对坏账烂账、不良资产要仔细调查清收资产线索，哪怕是小额的资产。

8、與情监测、媒体公关及应对方案

       我国的资本市场舆情信息有独特的发源和传播路径，而独特的信息披露制度对舆情传播更有奇特的影响，给上市公司带来不小的压力，建立舆情监测体系是必然之路。

但是在这个人人都是麦克风的互联网时代，想管好每一张嘴，谈何容易，一家上市公司至少也有一两万股东，有些甚至几十万，还不包括专业的媒体、中介、政府、监管层等无数眼睛盯着，是一个非常复杂的舆论环境，一旦处理不当就可能造成严重危机。

      上市公司如何做好舆论监测工作呢？其实网络上已有很多专家学者提供了非常实用的建议，这里不重复，但是还是要强调上市公司必须安排专人最好专岗保持与各大媒体的沟通联系，多翻一翻各大新媒体的信息，做到每天必看。特别是在公司筹划重大事项过程中、定期报告披露前、内部重要经营会议期间等敏感时点，更要强化监测力度，保持高度精神紧张、多刷朋友圈、微博、股吧、抖音、各种股票软件等信息，及时发现异常信息，预防突发事件的发⽣。

      借用同行对舆情监控的总结：上市公司舆情管理是一个恒新的课题，如何做好舆情引导、应对与处置工作，回应公众与各利益相关方诉求，考验着上市公司管理层的智慧。

9、为老板提供情报

      每一个企业老板都为企业呕心沥血付出了巨大心血，必是时刻关注企业的运行是否正常，人心是否足够稳。作为企业的情报系统，固然是得为实控人提供专职情报，专职调查监策公司各阶层主管的尽职忠诚状况，防控内部风险。

       在科学技术飞速发展的今天，情报工作越来越受到人们的重视。情报为人类创造的经济价值越来越多。情报管理活动有时被描述为“第二古老的职业”，曾经几乎完全属于国家安全机构的领域，现在也牢牢地嵌入了企业部门，一些私营部门组织在这一领域已经发展了高水平的专门知识。

       实践证明，通过情报工作，花很少的钱搞来的情报，往往能收到几十倍，甚至上百倍的经济效益，更重要的是还能为人们赢得宝贵的时间。这就是所谓的“科学研究是高价的,科研成果是昂贵的，科技情报是便宜的，经济效益是巨大的。”对于我们广大企业来说，真正运用情报管理提升战略素质，为企业创造应有的价值，还有很长的路要走。

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