12月2日，午后鸡肉板块异动拉升，民和股份涨超6%，巨星农牧涨超5%，温氏股份涨超3%。

消息面上，全球多低禽流感疫情持续发酵。秘鲁和厄瓜多尔政府11月30日分别宣布在本国实施为期3个月的卫生紧急状态，以遏制禽流感疫情在这两个相邻的南美国家扩散。东亚前海证券认为，海外禽流感疫情仍在蔓延，预计祖代引种受限问题持续到年底。

欧洲禽流感自21Q4以来大规模流行，22年2月至今美国禽流感蔓延至42个州，两地病毒亚型一致，且随着野生鸟类秋季迁徙可能导致禽流感病毒的持续扩散，美国禽流感疫情或在短期内无法有效控制。

根据海关总署规定，当一国或地区发生禽流感疫情，我国禁止直接或间接从该地进口禽类及产品入境。考虑到当前我国祖代鸡引种渠道仅包括美国、新西兰和国内自繁，因此祖代引种量存在极大不确定性，供给端收缩初现曙光。

 从白羽鸡的周期看，引种量决定供给从而导致行业周期轮动。白羽鸡行业需从海外引种，2022年5-7月由于美国禽流感、航班停运等情况，连续3个月海外引种停滞，当前美国、欧洲禽流感较为严重，由于禽流感带来的引种收缩情况正在逐步成为现实，也将持续影响到行业供给。近期国内祖代场提高父母代苗报价已反映了行业收缩的端倪，父母代苗也会从结构性短缺转变成系统性短缺，并逐步传导至下游。

国海证券表示，当前阶段是白鸡板块投资的理想阶段。白鸡板块投资的三个阶段：引种收缩→存栏下降→价格拐点，当前尚处于引种收缩阶段，这个阶段核心关注点是月度祖代更新数据。 

中金公司近日发布的研报表示，当前海外禽流感疫情蔓延，建议关注冬季禽流感疫情发展态势。一方面，美国为我国白羽鸡主要供种国，当前美国多个供种州禽流感暴发等因素或持续影响我国自美引种。另一方面，欧洲禽流感疫情持续发酵，且欧洲为白羽鸡祖代主产区之一，禽流感或致白羽鸡祖代供应紧张。向前看，如海外禽流感蔓延，或提升我国引种难度，致禽产业链上游产能收紧、推升价格。

生猪方面，2019年12月我国生猪存栏开启触底恢复趋势，存栏数据开始缓慢增长。而自21年7月开始，能繁母猪存栏开启持续的环比下行趋势，并逐步加速。能繁母猪存栏环比下行是猪价探底的必要条件。

在生猪价格走势方面，2021年7月底再次开启下跌行情，直至10月初价格出现探底，之后开启反弹行情至11月26日（阶段高点17.96元/kg），而后处于震荡下行走势中。进入2022年，在生猪产能恢复、养殖企业出栏增加的背景下，生猪价格持续下跌至3月25日，周度均价为12.12元/kg。4月以来生猪价格处于持续上行过程中，10月21日周度均价为28.32元/kg，相比于3月低点上涨133.66%。随后生猪价格持续下行，11月18日降至24.99元/kg，相比于高点跌去11.76%。

中国银河证券表示，十一假期以来生猪价格持续快速上涨且刷新今年猪价高点。考虑到供给端依旧处于低位状态，猪价有望继续强势运行。

 国信期货表示，随着猪价快速上涨，生猪养殖利润快速修复，产能重新进入扩张周期中，根据相关部门统计，全国能繁母猪存栏9月底达到4362万头，较4月的低点增加4.4%，同比上年9月降低约2.2%。不过，由于养殖环节已经进行几轮淘劣补优的操作，生产性能较好的二元母猪存栏较上年同期明显提升，因而真实生产潜力同比增加约3%。按照领先的能繁母猪存栏数量推算，2023年2月之前生猪出栏潜力仍处于缩减中，而2023年3月之后出栏潜力环比增加。从需求来看，由于经济下行及公共卫生防控反复，整体消费缺乏亮点，对高猪价拉受度较差，加之长期角度来看猪肉消费亦见顶，2023年需求端难有太多亮点。综合来看，2023年生猪供需将逐渐趋于宽松，但鉴于本轮产能增加的斜率相对较小，意味着后期产量增加亦可能以一种相对平缓的方式兑现。分阶段来看，随着二次育肥抛售及春节前消费旺季支撑，猪价有望在2022年12月出现一轮反弹，到2023年1月中下旬开始震荡下行，全年呈现前高后低的格局。