基本情况：

光华股份（001333）

公司长期专注于粉末涂料用聚酯树脂的研发、生产和销售。聚酯树脂是粉末涂料的主要原材料，粉末涂料是一种环境友好型涂料，与普通溶剂型涂料及水性涂料不同，具有无污染、利用率高、能耗低、不含有机溶剂等优点，已广泛用于建材、一般工业、家电、家具、汽车、3C产品等各个领域。

业绩表现：

近三年营收和扣非净利逐年稳步增长。

可比公司比较：

同行业对标企业只有神剑股份一只，比较之下，光华股份市盈率低于神剑股份，但股价却高出神剑股份很多，从利润率来看，光华股份比神剑股份高很多，总股本也比神剑股份小很多，再加上实在深市主板上市，所以我会申购。

宁波远洋（601022）

公司是一家综合性航运公司，主要从事国际、沿海和长江航线的航运业务、船舶代理业务及干散货货运代理业务。

截至2022年8月底，宁波远洋目前共经营船舶84艘，形成了一支由3000吨至40000吨集装箱船舶梯度互补并保有一定数量干散货船舶（8艘）的综合性船队，同时也是浙江省内最大的集装箱班轮企业。

业绩表现：

虽然2020、2021年度相比2019年度营收下降许多，但近三年扣非净利却是逐年飞快增长的。

可比公司比较：

与同行业对标企业比较，宁波远洋发行市盈率最高，股价低于中远海控和中谷物流，处于偏中间的位置，从利润率来看，中远海控最高（怪不得之前出现暴涨），安通控股次之，宁波远洋比中谷物流稍差一些，排名第四，总股本方面，宁波海运最小，宁波远洋次之，各方面数据宁波远洋与宁波海运及中谷物流较为相近，比较之后，我认为宁波远洋目前的定价还算合理，而且是在沪市主板上市，我会申购。

个人观点，仅供参考，不作为投资建议！！！

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11月28日，宏图转债（118027）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：A

2、规模：10.09亿（规模较大）

3、无担保

4、利率：第一年0.4%；第二年0.6%；第三年1.1%；第四年1.5%；第五年2.5%；第六年15.0%（含最后一年3.0%），6年票息21.1%（票息较高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：718066

9、配售代码：726066每股配售5.456元面值转债

10、当前转股价值：91.10

11、行业对标：奥飞转债

12、所属板块：科创板

13、债券期限：2022.11.28~2028.11.27

14、转股期限：2023.06.02开始

三、公司简介

对应正股航天宏图，公司是国内遥感和北斗导航卫星应用服务商，致力于卫星应用软件国产化、行业应用产业化、应用服务商业化，核心基础平台PIE整体达到国际先进水平。

公司提供的主要产品和服务情况如下表所示：

主要风险点：

1、应收账款坏账风险。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地尚可，转股价值较好，具有北斗、军工等概念，我会申购。

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11月28日，共同转债（123171）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：A+

2、规模：3.8亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.4%；第二年0.6%；第三年1.1%；第四年1.8%；第五年2.5%；第六年15.0%（含最后一年3.0%），6年票息21.4%（票息较高）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：370966

9、配售代码：380966每股配售3.2964元面值转债

10、当前转股价值：99.19

11、行业对标：溢利转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2022.11.28~2028.11.27

14、转股期限：2023.06.02开始

三、公司简介

对应正股共同药业，公司专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售，主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。在甾体药物起始物料领域，公司是国内最大的供应商之一。公司已与国内甾体药物龙头企业天药股份、溢多利、以及国际知名制药企业CHEMO和AMRI等国内外客户建立良好的合作关系。

主要风险点：

1、客户集中度较高风险：报告期内，公司向前五大客户合计销售额占当年公司营业收入的比例较高，分别为46.16%、41.07%、46.23%和44.04%；

2、供应商集中度较高的风险：报告期内，公司向前五大供应商合计采购额占当年采购额的比例较高，分别为57.96%、44.18%、50.65%和47.75%；

3、客户和供应商重叠比例较高的风险；

4、短期偿债风险：截至2022年6月30日，公司短期借款为30823.90万元，占流动负债的比例为56.15%；

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地一般，转股价值尚可，我会申购。

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11月28日，新化转债（113663）申购

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、转债条款

1、评级：AA-

2、规模：6.5亿（规模较小）

3、无担保

4、利率：第一年0.3%；第二年0.5%；第三年1.0%；第四年1.5%；第五年2.0%；第六年15.0%（含最后一年3.0%），6年票息20.3%（票息尚可）

5、下修条款：15/30~85%（一般）

6、强制赎回：15/30~130%（一般）

7、有条件回售：2~30~70%（一般）

8、申购代码：754867

9、配售代码：753867每股配售3.525元面值转债

10、当前转股价值：99.51

11、行业对标：元力转债

12、所属板块：创业板

13、债券期限：2022.11.28~2028.11.27

14、转股期限：2023.06.02开始

三、公司简介

对应正股新化股份，公司主要从事脂肪酸、有机溶剂、合成香料、双氧水及其他精细化工产品生产经营，产品广泛应用于农药、医药、油墨、新能源、涂料等领域。

主要风险点：

1、原材料价格波动风险；

2、外销风险：报告期内，公司出口收入占主营业务收入的比例平均约为31%。

四、申购建议

6年票息较高，其他条款一般，质地尚可，转股价值尚可，我会申购。

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11月28日，沿浦转债（111008）上市

一、注意

未有深研，仅对技术数据进行分析，难免出错，不作为投资建议，据此操作，风险自担！！！

二、主要条款

评级：A+

规模：3.84亿

实控人之一提供连带责任担保

利率：6年票息19.4%

下修条款：15/30~80%（较严苛）

强制赎回：15/30~130%（一般）

有条件回售：2~30~70%（一般）

行业对标：明新转债

股东配售率：81.450%

单账户顶格申购中0.0064签

三、正股质地（主营及题材）

对应正股上海沿浦，公司主要从事各类汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售，是汽车座椅骨架、座椅功能件和金属、塑料成型的汽车零部件制造商。

四、总结

票息尚可，下修条款较严苛，转股价值相比申购时有相当幅度的上升，质地，尚可。较为详细的分析见之前的文章（2022.11.02 新股永顺泰、宏景科技分析；赛轮、沿浦、蒙泰转债申购；新致转债上市）

五、上市首日开盘价预估：

目前转股价值116.22（申购时转股价值103.95）

开盘价预估130，尾盘存在冲击143的可能