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中秋节后第一个交易日，A股实现开门红。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.38%，创业板指涨0.09%，沪深两市全天成交额7714亿元，个股涨跌参半。农业养殖、贵金属等板块涨幅居前，CRO概念大跌2.86%，主要受美国可能签署生物法案消息打压。房地产板块下跌2.4%，属于连续上涨后的回调。

上周指数对之前的下跌做了一定的修复，目前再次临近3300的压力位，加上美国加息在即，预计市场继续保持区间小幅整理走势的可能性大。保持防御策略，可留意大小切换带来的机会。

聊完今天市场的整体表现，我们继续来做低估值好公司的淘宝。

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这一期，我们来看看冶钢原料行业有没有值得投资的宝藏公司。

行业概念

冶钢原料一般指的是生铁和废钢这种二级原材料。其中，生铁经过铁矿石冶炼得出，是冶炼钢铁的最初级原材料。

冶钢工序大致如下：通常先将铁矿石碾碎冶炼出生铁，在此基础上经过转炉、电炉等设备之后就能够获得所需的钢材。

行业特点

（1）钢铁是国民经济的基础性材料，广泛应用于建筑、机械、基础设施建设、汽车、船舶等行业，因此市场规模非常巨大。

（2）冶钢原料具备周期特征。冶钢原料过程不但需要大量的煤炭，而且二级原材料生铁由铁矿石经过加工取得，两者同作为大宗商品价格受到宏观经济影响。此外，钢铁下游行业的发展以及周期性变化也对冶钢原料市场需求状况产生不同程度的影响。

（3）目前，世界铁矿资源主要集中在巴西、澳大利亚、俄罗斯、印度、中国。上述五个国家铁矿石储量约占全球储量的70%。然而，中国铁矿石资源虽然绝对储量大，但贫矿多，富矿少，需要大量进口,，从而使得澳大利亚、巴西、印度、俄罗斯、南非和加拿大成为最主要的铁矿石进口对象国。

（4）冶钢原料存在一定的季节性。历年上半年一般为产量高峰，随后下半年产量会出现大幅度下滑。

（5）冶钢原料需求与钢铁行业的发展状况直接相关。2013年，中国已经成为全球第一大粗钢生产国，粗钢产量约占全球粗钢产量的48%。然而，为实现双碳目标，近年钢铁行业遭受政策限制，地方政府纷纷要求各地钢企压减粗钢产量，致使冶钢原料产量明显下滑。在钢铁市场需求较为稳定增长的情况下，未来几年冶钢原料存在涨价的可能性。

（6）目前，冶钢原料行业壁垒主要有：环保壁垒、资源壁垒、资金壁垒。

行业淘宝

冶钢原料行业分为铁矿石和冶钢辅料两个三级子行业。但总体公司数量比较少。

冶钢原料行业个股列表：

河钢资源：公司于2017年完成重大资产重组，2019年剥离机械板块，主营由工程机械转变为矿业开发。近两年受益于矿价上行，业绩逐年改善。

作为典型的周期型企业，公司目前PB为0.94，处于重组后的最低区域。2021年半年度业绩显示，公司净利润同比减少58%。出于行业周期性的考虑，暂不考虑。

大中矿业：公司是2021年年中上市的次新股，目前11倍PE-TTM，2.7倍PB。上市未满三年。暂不考虑。

海南矿业：公司历史业绩表现一般，2021年业绩暴增，业绩整体周期性明显。随着矿石价格下降，2022年上半年公司实现归母净利润4.37亿元，同比下降24.42%，增收不增利。

不过公司正在建设2万吨电池级氢氧化锂（一期），目前正在开展土地征收工作，项目工艺流程和平面布局设计均已经完成，取得土地后将正式开工建设。考虑公司项目建设周期1年半左右，预计2023年初投产，新能源转型值得期待。

目前估值21倍PE-TTM，2.5倍PB。依据券商研报预测，公司2022年利润约10亿，2023年利润16亿，目前市值对应16倍和10倍的市盈率，可以考虑。

金岭矿业：业绩在上市后基本没增长，半年报业绩下降36%，不考虑。

鄂尔多斯：公司2021年归母净利润大增，从2016-2021年连续增长，6年CAGR高达70%；是行业内少有的，2021年分红比例47%，股息率高达7%。

但依据券商研报的业绩预测，公司未来两年基本没有增长空间。虽然估值只有5倍PE-TTM，但市净率1.9倍不算低，鉴于周期性的顾虑，暂不考虑。

攀钢钒钛：公司历史业绩波动性较大，因为有钒电池概念，所以受到资金的炒作，目前估值比较高，29倍PE-TTM，5.7倍PB，暂不考虑。

方大炭素：历史业绩表现一般，在环保法规和需求增长的双重影响下，2017年经历了一波石墨电极价格暴涨，导致公司2017到2018年业绩大增，也是典型的周期股。

目前估值28倍PE-TTM、1.7倍PB，市盈率较高，不过PB离历史最低水平仅12个点。

公司合肥炭素、眉山方大、成都蓉光共12.5万吨超高功率石墨电极项目2022-2023年逐步投产。依据券商研报预测，公司2022年、2023年利润大概是16亿和20亿，目前市值对应16倍和13倍PE，可以考虑。

总的来说，冶钢原料行业是一个周期性极强的行业，传统业务公司基本没有成长性，所以海南矿业开始布局新能源业务，希望能打造第二增长曲线，公司新能源转型值得期待。

方大炭素历史业绩表现一般，目前1.7倍PB，距离历史最低水平仅12个点。公司共有12.5万吨超高功率石墨电极项目在2022-2023年逐步投产，未来业绩有保障。