格隆汇1月31日丨中国春来(1969.HK)盘中涨6.38%，报4.5港元，总市值54亿港元，股价创历史新高。华西证券发研报指，中国春来是华中地区最大的民办高等教育集团。公司深耕华中地区，提供优质的教育课程，产学联动，就业率远高于全国均值，而该区域又是GPD排名全国前十是人口大省，对教育资源需求巨大。中国春来倾向精细化的扩张策略，重视风险管理及协同效应。券商预期2023/2024年公司总收入16.95/20.62亿元，同比增长分别为29.5%/21.7%，对应毛利10.68/13亿，毛利率维持63%。券商考虑公司收入增速稳定，毛利保持高位，过去五年之经调整利润GAGR达39%，及券商对未来两年经调整利润之乐观预期，给予中国春来10倍PE，对应2023年每股盈利0.69港元，目标价6.9港元。