经过一个泥沙俱下的惨烈2022，2023开年可以说是喜上眉梢。只是这个“喜”，对很多人来说却是猝不及防，没等反应，车已开跑，只剩捶胸顿足。眼下，美股财报季已接近尾声，海豚君就综合此次财报中对微观层面大、小公司的所观所感，结合君持续宏观经济

2023年的无尽纠结：美股是滞涨、深衰退、浅衰退or轻增长？

最新的美股财报季已基本结束，这个季度大家最关心的是：个股到底有没有“衰退”，如果是衰退，衰退到底走到哪里了？只是这波周期当中，假如了疫情 + 宏观放水的因素之后，衰退可能是 “假摔”，强劲也只是 “劫后” 的应激。因此，海豚君更加关注的是

苹果、Meta、亚马逊们：褪去 “疫情肥”，谁在裸泳谁在笑？

春节期间又被瑞幸（LKNCY.OO）刷了一次屏。过年期间，总是能看见“1天900单、排队两小时”，或者“瑞幸在县城赚翻了”，诸如此类。从“史上最快IPO”，到“财务造假，天价索赔”，瑞幸的股价已经走完从高到低的过程。股价从最高的51美金，

北京时间2月14日美股盘后，Airbnb爱彼迎公布了2022年四季度财报。总的来看，本季表现俗，对下季度的指引也比预期乐观，详细要点如下：1. 量稳价也稳，出行住宿需求相当坚挺：与上季度业绩后市场对四季度出行旅游需求是否会走弱的担忧不同，

中芯国际（0981.HK/688981.SH）北京时间 2023 年 2 月 9 日晚，长桥港股盘后发布 2022 年度第四季度财报（截至 2022 年 12 月），要点如下：1、整体业绩：收入再次不及预期。$中芯国际.HK 本季度实现收

2月8日美股盘前，共享出行龙头Uber公布了2022年四季度财报，整体来看，公司营收端的表现四平八稳，并无太大的惊喜，但在控费和做利润上则持续好于预期，要点如下：1. 居民消费并无衰退迹象：本季度公司打车+外卖业务的核心GTV金额为292

大家好，我是长桥海豚君！华特迪士尼美东时间2月8日美股盘后发布了2023财年第一季度（CY22Q4）业绩，高基数下收入端有压力基本在预期之内，不过迪士尼股东最关心的EPS，在这个季度有了明显的修复并且显著超出市场预期。不过实际上一季度业绩

零售托底云服务，亚马逊优势大逆转？

大家好，我是长桥海豚君！今天早晨（北京时间2月2日）Meta发布了2022年四季度财报。财报之前，又是熟悉的味道，Snap指引暴雷，连累其他广告公司财报发布之前战战兢兢，这两天的股价表现也是相比大盘走得更虚弱。但Meta的最终成绩单如何从

大家好，我是长桥海豚君！教培行业是一个永远不缺需求的行业，社会优质资源的稀缺性使得公共教育无法做到绝对公平。韩国教改60年的经验也在证明，在公共教育减负政策不断推出的同时，也是教培（主要包括非义务教育阶段教培、素质教育）行业发展的黄金期，

台积电（TSM）于北京时间2023年1月12日下午的长桥美股盘前发布了2022年第四季度财报（截止2022年12月），要点如下：1、收入端：订单调整的风险，开始暴露。四季度台积电收入实现199.3亿美元，位于业绩指引区间下限（199-20

纵观2022全年，国内的防疫政策可谓深度影响了国内消费行为和股市走向，而随着年底疫情防控政策全面转向，管控放松后短期导致的病情传播冲击，和明年消费场景的复苏自然也会深刻影响2023年内中国资产（特别是泛零售类公司）的走势。那么放开之后国内

不同于红红火火的2020，疫情后的第二年和第三年，消费板块的走势与之前天差地别，21-22年消费板块累计跌幅接近三成。过去两年当中，消费板块的屡次受到冲击，现在越来越少听到消费升级的说法，说到消费，更多谈到的是原材料涨价，费用提升等悲观信

半导体行业在过往一年中，呈现不断下跌的趋势。根据LONGPORT的数据，美国费城半导体指数年初至今累计跌幅已达37%。海豚君认为过去一年半导体指数频频下跌的原因有：①美联储加息的影响；②半导体行业周期下行的影响。来源：LONGPORT抛开

大家好，我是长桥海豚君！在酒店综述上篇《猛涨75%，华住的信仰是如何练就的？（上）》当中我们分析了华住目前的收入弹性以及将来的发展方向在哪里，本文我们会继续详细拆解公司的财务模型。作为国内酒店龙头的华住，从上市以来市场一直给予很高的关注，