回顾2022年，小家电市场降温趋势明显，业绩表现整体低迷，如主打高端路线的北鼎，去年8亿元的营收出现个位数下滑，归母净利润同比下降超56%；苏泊尔营收也出现微降，归母净利润预计同比增长不到10%。而小熊电器的表现却让人眼前一亮。2月16日

小熊电器：精品与创意，走上“顶流之路”的两把“宝剑”

2022年，宏观经济下行压力加大、疫情反复不断、国内消费需求不足等诸多因素，导致国内涂料行业遭遇“至暗时刻”，企查查平台数据显示，2022年1-10月，破产重整、注销拍卖的涂料企业超过700家。2月11日，国内涂料供应商龙头企业湖南松井新

多元化业务布局全面开花，松井股份有望步入高成长正轨

近期，进行载人eVTOL的研发、生产和销售的时的科技宣布完成1亿元Pre-A轮融资，成立不到两年，这已是时的科技的第三轮融资，此前，时的科技已获得蓝驰创投和德迅投资千万美元种子轮投资。

在不少人看来，时的科技所处的“空中的士”赛道已从“火热”进入“微凉”状态。普遍共识是，概念很“酷炫”，但从技术研发这步开始，再到相关配套政策审定、供应链完善程度、商业化模式变现等一番环节看下来，一步比一步难。

“难”不可避免，但全球能源紧张、特大城市交通拥堵严重已成事实，在这样的背景下，未来世界的出行赛道，“空中的士”理应占据一席之地来解决现实问题。此次时的科技融资消息再一次将大众视线拉回“空中的士”赛道，那么这个行业现在的发展究竟如何？时的科技在业内又有什么亮点？

赛道火热，佼佼者有望出局

“空中的士”的专业名称是电动垂直起降飞机（eVTOL），作为“未来城市空中交通工具”重要补充，它是一种噪声小、飞行成本低、停放自由、不需要跑道的直升机，适用于空间密度高的城市交通。eVTOL产业有三大显著优势：一是eVTOL飞行器集电动化、垂直起降、低空航空元素为一体，其中垂直起降大大降低机场跑道建设成本、制造成本以及运营和维护成本；二是给城市低空交通出行带来巨大的发展空间；三是当前全球正提倡降低碳排放，这预示着未来交通工具将朝着电动化与零排放发展，而eVTOL也将得到更大的应用。
（见下图1）
诸多优

时的科技迎1亿融资，这辆“空中的士”能否实现真正飞行？

2月11日，曼卡龙（300945.SZ）发布2022年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入16.11亿元，同比增长28.63%。

来源：曼卡龙2022年度业绩快报

曼卡龙能在2022年实现营收增长尤为不易。2022年受疫情影响，整体黄金珠宝消费市场呈现低迷状态，消费需求受到一定程度抑制。

来源：国金证券

纵观2022年珠宝行业整体销售走势，虽然整体趋稳未出现巨大震荡，但与2021年Q1的高光点——零售额单季超800亿元对比，2022年行业整体零售额跌幅近80%。从市场整体情况来看，曼卡龙能在2022年实现营收增长，属于逆周期增长。曼卡龙为何能逆势实现营收增长？这种营收增长又是否具有可持续性？从财报数据中，我们或许能找到答案。

销售收入逆势增长，线上业务拓展迅速成亮点

从财报来看，曼卡龙能在2022年实现营收逆势增长，主要由于公司持续优化线下销售渠道，且线上业务拓展迅速。但营收增长的同时，利润也出现下滑，报告期实现归属上市公司股东的净利润5424.19万元，较上年同期下降22.83%，这与销售毛利率下降及费用增长关系密切。

分开来看，2022年曼卡龙销售毛利率较同期下降，主要有两方面原因：一是珠宝镶嵌类市场需求下降后，对应低毛利率的素金饰品占比上升；二是曼卡龙在2022年大力拓展线上业务，而线上业务销售毛利率相对较低。

另外，曼卡龙报告期内支出费用有较大幅度的增长，主

数字化转型的成功模版，珠宝龙头曼卡龙做对了什么？

2022年6月，国家信息中心信息化和产业发展部主任单志广给出了对于未来互联网发展的判断。他认为，互联网将转向“智慧+”，走向数字化、智慧化。

万物互联、智慧生活……互联网的形态，正随着小米、华为、阿里巴巴等科技巨头探索物联网和智能家居的步伐，而加快智慧化转变。实际上，科技、互联网公司进军智慧互联网，是一条合乎情理的路，但这并不是说其他领域的企业难以跨入智慧互联网的赛道，例如以媒体服务和网络宽带服务起家的华数传媒控股股份有限公司（下称“华数传媒”，000156），也在用自己的方式，深耕智慧互联网。

2月5日，华数传媒发布了2022年度业绩快报，营业总收入92.93亿元，同比增长9.54%，但归母净利润7.92亿元，同比下降12.62%。利润的下降并非成本管理失控或盈利能力下跌，而是由于加大了在智慧家庭和智慧城市等领域的技术研发投入，管理层表示，未来将持续加大基础网络设施方面的投入。

那么，这家长期以来从事数字电视网络运营与新传媒发展的企业，为何如此坚定地押注智慧互联网？并非“技术宅”出身的华数传媒，又会用怎样的方式发力智慧互联网？

加大研发布局未来，华数传媒基本面仍然稳健

近年来，随着互联网电视的快速发展，有线电视受到了一定冲击。国家广电总局数据显示，2021年我国互联网电视用户达10.83亿，同比增长13.4%。交互式网络电视用户超过3亿，而有线电视实际用户数仅2.04亿

深耕智慧互联网，华数传媒正重新定义生活方式

当传统中心化电商平台增长见顶，品牌商发现自己面临一道必选题：是继续在平台上拼命“内卷”，还是”出去”看看？答案毫无疑问是后者。近年来，基于人际关系网络，利用互联网社交工具的社交电商迎来了爆发机会，成为品牌增长的新沃土。据埃森哲预测，202

从经营流量到经营品牌、店主，分销电商用双SaaS做乘法

随着疫情防控政策优化，2023年以来中国消费力和投资活动均迎来复苏。

其中，乳制品赛道受益于国内消费者健康消费理念的加强，呈现出稳步增长的势头。

一方面，乳制品消费需求旺盛，市场未来可期。据中商研究院预计，2023年国内乳制品行业市场规模将突破5000亿元。

另一方面，乳业板块近一年来表现活跃，资本市场有望迎来更多生力军。回望2022年，中国乳制品行业经历了一场IPO热潮。完达山、牧同科技、温氏乳业、河南花花牛乳业等多家国内乳企冲击IPO，奶粉头部品牌君乐宝也公布了上市计划。

松果财经获悉，除了上述多家乳企，认养一头牛控股集团股份有限公司也于2月9日更新了招股说明书，准备在上交所主板上市。

新的一年，乳制品市场前景向好，乳业资本市场风起云涌。正在冲刺上市的认养一头牛能否把握机遇，扩写品牌“养成”之路？

新锐乳企如何撕开市场缺口？

乳制品赛道频繁的资本动作说明，在“两超多强”的行业格局下，中国乳业仍然有着“百花盛开”的前景。传统区域乳企老骥伏枥，新锐品牌蓄势待发。

回顾中国乳业“黄**年”，不少区域乳企通过深耕本地线下零售终端，搭建起基地市场的核心护城河，以良性竞争激发行业活力。

近年来，线上销售渠道的兴起，更是为行业进入者及市场竞争格局变化带来重要机遇。

认养一头牛正是诞生于移动互联网时代的乳制品品牌。2014年，认养一头牛从集约化、现代化养殖做起，自主把控牧场

撕开市场缺口，认养一头牛“犟心”能给谁？

2022年，在登陆上交所的第二个年头，“甜牛奶第一股”李子园录得多年来首次营收净利双降。但与此同时，这家无论是在产品领域还是在市场营销领域，均延续“古早气息”的老牌乳饮龙头企业，也进一步主动走出舒适圈，在新品开拓、拥抱新媒体、拓展销售渠道等方面，均有可喜突破。

那么，2022年到底是李子园由盛转衰的转折点，还是触底反弹的新起点？这家童年记忆品牌是终将成为记忆，还是即将迎来第二春？

疫情反复影响利润，但公司有望加速复苏

日前，李子园发布2022年度业绩快报，与外界预期相符，李子园2022年全年营收和净利双降。其中，营业收入14.04亿元，同比下降4.49%，归母净利润2.22亿元，同比下降15.29%。

这是李子园连续多年保持高增长之后的首次下滑。李子园在公告中表示，经营业绩下降主要由两方面的原因导致，一是新冠疫情反复导致的消费市场不振，二是原材料及能源价格上涨导致的成本上升。

见图一

这两方面因素都是客观存在的，而且影响着行业内的所有玩家，而以华东地区为主力市场的李子园，应该说受上海疫情的影响相对更大。但随着疫情缓解，可以看到，李子园业绩也开始回暖。李子园2022年三季报显示，前三季度实现营收10.62亿元，归母净利润1.55亿元，结合刚刚发布的年度业绩快报来估算，李子园在2022年第四季度的营收为3.42亿元，净利润为6723.29万元，同比分别下滑0.43%、17.

十多年前，重庆啤酒因为9个跌停而被一片唱衰，资本市场经典的“关灯吃面”典故自此出现，被股民沿用至今。

不过自2020年，重庆啤酒开始逆转走势，股价连续上涨。2021年重庆啤酒营收突破百亿大关，净赚11.66亿元，其销量、营收、利润三大指标均实现双位数增长，创历史新高，重庆啤酒由此重返行业第一梯队。

2月7日，重庆啤酒2022年成绩单新鲜出炉，三大指标继续狂飙，再创新高。具体来看，公司全年实现营业总收入140.39亿元，同比增长7.01%；归属于上市公司股东的净利润12.64亿元，同比增长8.35%；销量较上年同期增长约2.41%，高于2022年中国啤酒行业水平。
（见下图1）
从“垫底差生”逆袭成行业拔尖者，重庆啤酒是如何“老树开新花”的？

消费信心重塑，重庆啤酒一路向高

得益于后疫情时代餐饮零售行业的有序恢复，多数国家和地区零售额实现恢复性增长。尼尔森发布的零售商店销售数据显示，在截至去年12月的四周内，啤酒总销量增长了4.4%，12周追踪期则增长了5.8%。上个月中旬，日本4家大型啤酒公司也公布了2022年啤酒销售业绩，市场整体销售数量同比增加2%，时隔18年再次实现业绩较前年上升。

虽然部分市场区域受到消费场景波动等影响，重庆啤酒2022 Q4的单季销量短暂下滑，收入同比下降，但整体仍取得了良好的业绩，主营业务维持健康增长，全年盈利稳中有升。

对此，公司在报告中表

三大指标继续狂飙！重庆啤酒：不惧强弱分化加剧，深耕高端市场

沿着黄兴路步行街直走，行至IFS楼下，这里是被誉为长沙最热闹的十字路口。解放西路交错在这十字路口的另一边，那边繁华夜景照耀着整座城市灯火通明。2019年一部纪录片的播出，让观众知道了守护解放西的是坡子街派出所。在纪录片的镜头下，这个派出所成为了长沙新晋的网红打卡点。纪录片有一集内容是这样子的，民警接警深夜出动，刚出大门口，天空怦得一道烟花腾起。烟花下方是长沙的橘子洲头 ，它的繁闹与素色的岳麓山、岳麓书院互相遥望，组成为了长沙城的一山一水一书院。究竟从什么时候起，长沙成了全国人民念念不忘的“第二故乡”。春节、劳动节、国庆节甚至端午、清明，长沙都会有几条类似的新闻稳定登上热搜，如“凌晨2点排队、凌晨3点堵车”“全国人旅游，一半在长沙”。

越是爆火，越是汹涌。目前长沙位列小红书等平台搜索量全国第1、全国红色旅游十大热门目的地榜首、国庆假期网友力荐城市榜TOP1。长沙，成为了“网红”城市中当之无愧的“顶流”。

但“网红”，“红”是结果，“网”才是背后的场景与动作，长沙的城市形象在不断通过新媒体渠道传播向全国。网络成为了凸显城市吸引力、提升城市品牌竞争力的主战场。新媒体成为了新时代下为城市文旅产业赋能的关键手段。

2月10日，2023星城盛典——“爱长沙@长沙”网络文化节在长沙举办，展示了“长沙红”背后的这张“长沙网”，集中展示网络文明建设工作硕果，对过去2022年取得的成绩与经验进行

网红长沙背后是张什么“网”？

好消息，ChatGPT找到盈利模式了。坏消息，尽是“二道贩子”在赚钱。当OpenAI尝试着为红到发紫的ChatGPT推出20美元的Plus订阅服务时，大多数人已经忘记了这个“吞金兽”的成长耗费了多少财力物力。问答狂欢者的岁月静好靠的是Op

帮中国人搞钱的ChatGPT，算不清自己的“经济账”

（见下图1）
近日，上海镁信健康科技股份有限公司（下称“镁信健康”）宣布完成C+轮融资，引入汇丰集团作为战略投资者。

镁信健康近两年是资本市场货真价实的“香饽饽”，2021年，完成B轮和C轮两轮融资，融资金额合计超30亿。镁信健康的融资除了融资规模大、融资速度快外，还有一个显著特点，便是投资方均为博裕资本、上海生物医药基金、创新工场等顶级资本。

显然，能获得顶级资本青睐，必须具备超凡的实力，而镁信健康有何亮点？企业的真实价值又能否兑现资本的期待？

低迷经济大环境下强势融资 资本为何青睐镁信健康？

近两年，新冠疫情叠加全球通胀，经济预期持续走低，资本寒冬席卷市场。募资难是许多企业的切身感受，国内私募股权投资、创业投资机构等愈发谨慎。低迷的宏观经济环境下，全员募资、机构关停、企业倒闭裁员的信息充斥于市场。

但镁信健康似乎并未受到宏观市场的影响。

2019年，成立仅两年的镁信健康便完成了由赛富投资基金和博远资本投资的A轮融资。2020年3月，获得中国人寿再保险股份有限公司的战略性融资，并与其结为全面战略合作伙伴。2021年3月，镁信健康宣布完成10亿元的B轮融资，A轮领投方与原有股东继续加持，蚂蚁集团、上海生物医药基金、创新工场联合领投。仅仅5个月后，8月10日，镁信健康又宣布完成超20亿元的C轮融资，资方阵容依旧豪华，博裕资本、建峖实业投资联合领投，中银投资、光大控股、中金

引入汇丰完成C+轮融资，镁信健康有何资本“魅力”？

2月3日，中国中免披露2022年度业绩快报，2022年总营收为544.63亿元，同比下降19.52%；实现归属于上市公司股东的净利润50.25亿元，同比下降47.95%。

来源：中国中免2022年度业绩快报

业绩近乎腰斩，但从长期来看，中免的价值却不容忽视。从行业发展、市场现状、增长点等角度来看，即使2022年报业绩下滑，中免仍有望书写向上的成长曲线。

门店销售持续回暖，业务复苏迹象明显

事实上，从2009年上市到2021年，中免的净利润均呈现增长趋势。而此次财报业绩下滑，主要系疫情影响。财报显示，2022年是疫情爆发以来对中免影响最严重的一年，不仅导致公司重点渠道客源锐减，主力门店几度闭店，物流运营出现中断，也让中免的线下业务遭到极大的冲击。

但2022年末以来，随着防疫政策的持续优化和系列“强信心、稳经济、促发展”政策的实施，中免着力推动各地免税门店全面复工复产。截至目前，中免已有70余家口岸免税店恢复经营，门店销售也呈现明显回升迹象，营收同比、环比均实现大幅增长。

来源：中免集团官网

尤其是2023年春节，海南游的火爆让海南离岛免税店日均销售额达3.7 亿元，同比增长21%。2023年的开门红为中免的业务复苏和长期业绩向好做好了铺垫，而进入后疫情时代，中免也将打开新的成长空间。

出境客流回流红利消失，中免的竞争力仍然坚挺

众所周知，中国消费者免税消费占全球免

财报解读：业务复苏迹象明显，中国中免能否重写增长神话？

2022年，面对国内外复杂的经济形势，我国经济发展依旧保持稳中向好态势。经济增长总体平稳且后续动力强劲，物价涨幅持续可控，结构调整积极推进。经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，继续朝着宏观调控的预期方向发展，一路高歌推动我国经济总量迈上121万亿元的新台阶。

其中，长沙市雨花区聚焦高质量发展和一流现代化强区建设，抢先机、拼经济、促发展，实现了经济稳健发展。2022年，长沙市雨花区城镇居民人均可支配收入突破7万元大关，达70239元，高出长沙市平均水平 5049元，居全市第一。总数领跑的情况下，对比雨花区2021年的数据，仍持有4.9％的增速。

这充分说明，雨花区在向全国一流强区的路上又迈出了坚实的一步。回望艰难的2022，作为中部第一区——雨花区如何做到理清经济发展与改善民生的关系，在保障经济稳定增长的前提下，让居民“钱袋子”鼓起来？

在笔者看来 ，离不开以下几点。

夯实基本盘：保企促工发挥压舱石作用，稳定居民收入基本盘

回顾2022年，雨花区以“三帮三促”为核心思路，给困难条件下如何保障经济与民生问题提供了一条新思路，为谱写高质量发展新篇章打下坚实基础。

在2022年雨花区城镇居民人均可支配收入的70239元中，人均工资性收入为37371元，占可支配收入的57.2%；人均转移净收入为17207元，占可支配收入的24.5%；人均经营净收入为9751元，占可支配收入的1

拼经济促发展，雨花区脚踏实地将“民生愿景”变为“幸福实景”

瓷砖龙头企业东鹏控股2020年10月19日于深交所上市，当年实现净利润8.52亿元，扣非净利润7.48亿元。2021年，受疫情多点散发、房地产行业调控、原材料价格波动等因素影响，净利润出现断崖式下降，录得1.54亿元，扣非净利润仅为462

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