整体来说，信用风险权重法下各类资产的风险权重有增有减，对于银行资本的影响可能相对中性，但内部结构有变动。

银行资本管理新规，如何影响债市？

展望未来一段时间的流动性，在经济增长高于潜在增速之前，预计资金利率中枢可能不会大幅偏离政策利率，银行间7天利率中枢接近逆回购利率，但波幅加大。

DR001上冲4.0%，超储负债不稳

2022Q4固收+基金整体承压，但仍有亮点。

可转债作为具有股权性质的特殊证券，既具有债券属性，需按期付息还本，又具有权益属性，内嵌转股权。

整体来看，东北、川渝、上海、江苏老龄化程度高，其中重庆、上海、江苏十年人口增幅在7%-11%，四川人口增幅4%，东北人口净流出。

春节前夕资金面转松的概率降低

2023年市场可能一致“抱团”发达省份，带动城投债省间、省内分化加剧。

72家有存量债的城投平台，以及50家城投子公司被列入商票持续逾期名单，其中超过40%被列入2次及以上。

12月企业中长期贷款12110亿元，同比+8717亿元

在债市牛熊切换之际，模型胜率往往受事件冲击而降低。

展望2023年，银行资本债收益率走势的决定性因素仍然是债市流动性环境变化以及长端利率走向。

现金分红和定增带来的转股价格调整值得关注

从整体存量产品中封闭型及定开型的到期规模分布来看，12月到期规模仍处高位。