年前，恒瑞医药进军核药赛道的消息，引发市场热议。1月31日，恒瑞医药子公司天津恒瑞的镥[177Lu]氧奥曲肽注射液获国家药监局批准开展临床试验，既填补了恒瑞肿瘤管线核素精准治疗的空白，也丰富了其产品管线。镥[177Lu]氧奥曲肽注射液原研

被搅动的百亿级市场：恒瑞入局、远大医药抢跑，核药赛道大热

近日，“医药一哥”恒瑞医药消息不断。2月11日，子公司苏州盛迪亚的HER2 ADC药物注射用SHR-A1811拟纳入突破性治疗品种，适应症为HER2低表达的复发或转移性乳腺癌和HER2阳性的复发或转移性乳腺癌患者。2月12日，将自研的抗肿

7亿美元license-out、卷入低表达乳腺癌，“医药一哥”打响反击战？

近期，千亿疫苗巨头智飞生物传出重磅消息。1月29日，智飞生物发布公告称，与默沙东续签了代理产品推广协议，将持续采购HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎疫苗和灭活甲肝疫苗等，协议产品合计基础采购金额超过1000亿元。其中，HPV疫苗的基

近日，华东医药与诺和诺德有关司美格鲁肽的专利纠纷有了进展。华东医药此前于2021年6月递交司美格鲁肽的专利无效申请，2022年9月5日，国家知识产权局判定司美格鲁肽核心专利CN200680006674.6全部无效。诺和诺德则表示中国专利正

无论是13价肺炎疫苗，还是HPV疫苗、新冠疫苗，大单品战略在疫苗行业中已得到充分验证。2月1日，长春高新子公司百克生物研发的带状疱疹减毒活疫苗获国家药监局批准上市，适用于40岁及以上成人防止带状疱疹病毒感染。这是国内第一款、也是世界第三款

2月8日早盘，通化东宝股价一度放量大涨超8%，之后涨幅有所回落，但收盘后仍上涨4.65%，总市值为206.5亿元。这一涨幅可能微不足道，但是对于现阶段的通化东宝而言，在胰岛素集采落地首年、并且发布了2022年业绩快报的关键节点上，具有重大

近年来，在强生/艾伯维、阿斯利康等MNC巨头和百济神州、诺诚健华等国内药企的竞相角逐下，BTK抑制剂赛道持续“高热”。尤其是百济神州的泽布替尼“头对头”击败强生/艾伯维的伊布替尼，大大提振了国产创新药出海的信心。进入2023年以来，全球B

自古以来，商场如战场。想当年，在战国时代，自韩、赵、魏三家大夫瓜分晋国后，奠定了战国七雄争霸的格局。如今，BTK抑制剂百亿级美元市场，正在上演激烈角逐。根据弗若斯特沙利文预测，全球BTK抑制剂市场规模将持续高速增长，未来将有望突破200亿

当下，许多药企主要集中在抗肿瘤、自身免疫等热门赛道上。实际上，医药市场还有很多极具市场前景的赛道，例如中枢神经系统领域就是其中之一。在中枢神经系统细分疾病中，比如帕金森病、精神分裂症、阿尔茨海默病等仍存在大量未被满足的临床需求，而且由于研

近年来，新冠疫情影响着各行各业，当然也包括疫苗板块。一方面，疫情的反复影响了常规疫苗的接种，导致相关疫苗公司业绩出现下滑；另一方面，布局研发新冠疫苗的企业，由于商业化水平的差异导致出现了分化：快速将新冠疫苗推至上市的实现了爆发式增长，而研

众所周知，科创板在医药类企业的融资中承担了重要的角色。自2019年6月开板以来，科创板市场已经迎来了上百家医药类企业上市融资，期间也造就了许多千亿市值企业。根据同花顺数据显示，截至2022年12月30日，科创板共有102家医药相关企业，其

近年来，小分子药物在Molnupiravir、Paxlovid等口服小分子新冠药的引领下重新焕发生机，同时也带动了部分化学制药企业争夺市场的积极性。尽管新冠口服药研发火热，仍未能阻止医药行业的“寒冬”侵袭包括化学制药在内的各个细分板块。根

回顾过去三年A股涨幅TOP10药企的上涨逻辑不难发现，基本都与疫情有关，而且几乎每年都有不同的炒作题材。例如，2020年涨幅TOP10药企，主要涉及口罩、防护类产品、新冠检测等业务，如英科医疗、万泰生物、振德医疗、硕世生物等；2021年涨

时代的车轮滚滚向前，创新药发展浪潮不可阻挡。从2015年开始试点MAH制度，到2018年港股18A政策、2019年科创板允许未盈利企业上市，再到如今面临的靶点同质化、资本寒冬，国产创新药经历了从无到有、从起步到高潮再到低潮盘整的发展阶段。

2022年，创新药的“寒气”传导到了“卖水人”CXO（医药研发生产外包）上。受创新药“寒冬”和地缘政治事件（UVL事件、美国生物制造行政令等）的影响，2022年CXO公司的股价和市值均出现了大幅波动。根据i问财网站显示，截至2022年12