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紧随中信证券之后，中金公司也披露了一季度预增公告。

4月15日，中金公司发布2026年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润33.69亿元-38.80亿元，与上年同期相比，将增加13.27亿元-18.38亿元，同比增加65%-90%。

中金公司表示，业绩预增的主要原因是，资本市场平稳向好、交易活跃度提升，推动公司投资银行、财富管理等各项主业协同发力、均衡增长，经营业绩同比实现较大幅度提升。

得益于资本市场的火爆行情，一季度，A股市场成交额、两融余额、股权融资规模等关键数据均表现向好，为券商经纪、信用、投行等多条业务线带来直接的业务增量。

一季度，A股市场成交额合计达144.51万亿元，同比增长66.29%。与此同时，A股投资者的数量亦显著增多，上交所数据显示，一季度，A股投资者新开账户数合计为1204.02万户，同比增长61.15%；同期融资融券新开账户数达47.84万户，同比增长51.42%。

前不久，中信证券率先发布2026年一季度业绩快报，更是直接冲上热搜。

4月9日，中信证券发布业绩快报显示。2026年一季度，公司实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%，实现归母净利润102.16亿元，同比增长54.6%。

目前已经有30家上市券商公布了2025年经营数据，只有7家券商的全年净利润超过百亿。而中信证券仅一个季度就达到了102亿元的净

增速超中信证券，中金一季度净利润快翻倍了


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医药行业“创二代”，正集体走向台前。

日前，博瑞医药（688166.SH）召开了2025年年度股东会，会上通过了补选Stephanie Yuan（袁芬妮）为非独立董事的议案。

此次当选博瑞医药董事的袁芬妮，正是博瑞医药实控人袁建栋的女儿。袁芬妮出生于1997年，美国国籍，拥有哈佛医学院免疫学医学硕士学位。此前，袁芬妮从事过癌症相关研究工作，也曾在国信证券任职。现任弘晖基金创业合伙人，主要从事生物医药领域的投资与研究工作。

近年来，越来越多的“药二代”开始参与到家族企业的经营管理之中。据不完全统计，自2025年以来，共有6位“药二代”加入公司管理层或获得进一步擢升。


从简历上看，上述“药二代”均为80、90后，且普遍接受过良好教育，教育经历多与生物医药相关。

除毕业于哈佛医学院的袁芬妮外，特一药业（002728.SZ）董事长许荣煌毕业于暨南大学药学专业；石药集团（1093.HK）CEO蔡磊本科就读于北师大生物化学专业，后取得新加坡国立大学博士学位；三诺生物（300298.SZ）总经理李心一是麦吉尔大学管理学硕士；康缘药业（600557.SH）副总经理肖立皓毕业于上海中医药大学，拥有博士学历。

他们的父辈也已经到了需要培养接班人的年纪。其中，蔡磊的父亲，石药集团创始人蔡东晨年纪最大，今年已有73岁；曹飞的父亲、济川药业（600566.SH）董事长曹龙祥

95后“千金”进入博瑞医药董事会，“药二代”接连台前亮相


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近日，一则工商信息变更，让贵州省首家本土寿险法人机构华贵人寿保险股份有限公司（以下简称“华贵人寿”）引起大众关注。

华贵人寿在官网公告表示，公司注册资本由20亿元增至26.15亿元，此次变更已于2025年12月获国家金融监督管理总局贵州监管局批复。

关于此次增资，华贵人寿并未在公告中披露具体的出资方及出资比例，仅在企业官网的“公司治理概要”中对持股比例在5%以上的股东及其持股情况进行了相应更新。


通过对比华贵人寿公布的最新披露的2024年业绩报告发现，增资事宜完成后，茅台集团持股比例由33.33%上升至49.01%，除此之外，其余四大股东持股比例均有不同幅度的下降。

从股权变动情况看，此次6.15亿元的增资为茅台集团全额认购，而且持股比例已接近50%，一旦超过50%，那茅台集团将从第一大股东（相对控制）变为唯一绝对控股股东，从法律、公司治理、监管、经营战略、财务等层面，都将发生质的变化。

根据《保险公司股权管理办法》，单一股东持股比例一般不超过注册资本的三分之一，而49.01%的数值显然突破了这一监管红线。

不过，法规同时预留了两条特殊的合规情形：一是保险公司因业务创新、专业化或集团化经营需要投资设立或收购保险公司的，其出资或持股比例上限不受限制；二是经监管批准参与风险处置的，或由指定机构承接股权的，也不受此限制。

作为贵州省属国有龙头企业的茅台

茅台集团“卡线”增资华贵人寿，离绝对控股仅一步之遥


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河南冶炼巨头万洋集团，资本动作接连不断。

4月11日，华钰矿业（601020.SH）官宣易主。公告显示，公司控股股东道衡投资将以27.85元/股的价格，向河南万洋启新管理有限公司（下称“万洋启新”）转让11%的上市公司股份，合计对价约为25.12亿元。

转让完成后，道衡投资仍持有华钰矿业4.22%的股份。道衡投资将与万洋启新签署一致行动协议，若双方意见存在分歧，将以万洋启新意见为准。至此，万洋启新及其一致行动人合计控制华钰矿业15.22%的表决权，万洋启新将成为上市公司新一任控股股东，公司实控人将由刘建军变更为卢军亮。

华钰矿业易主背后，隐现河南知名冶炼企业济源市万洋冶炼（集团）有限公司（下称“万洋集团”）的身影。

公告显示，万洋启新的股东为河南武仝运营管理有限责任公司（下称“武仝运营”）、河南万洋锌业有限公司（下称“河南万洋锌业”），持股比例分别为60%、40%。其中，武仝运营的第一大股东为卢军亮，河南万洋锌业的第一大股东为万洋集团。

万洋集团成立于1995年，旗下业务涵盖有色冶炼、新能源、综合回收、金银制品、珠宝首饰等领域，其中有色冶金业务涉及铅、锌、金、银、锑、铋等多种金属。2024年，万洋集团以484.55亿元的营收，位列国内有色金属行业第35位。公司也连续多年入选全国民企500强名单。

华钰矿业新任实控人卢军亮，正是万洋集团创始人卢一明之子

万洋集团“闯A”买矿，豪掷25亿欲入主华钰矿业


2025年，银行业进入结构调整与价值重塑的关键阶段，息差收窄、优质资产稀缺成为行业共性特征，规模扩张回归稳健、盈利增长转向质效优先成为普遍共识。在这样的市场环境下，恒丰银行以营业收入增幅5.37%、净利润增幅10.25%，营业收入和净利润实现连续两年双增交出了一份逆势上扬的成绩单，其核心价值不在于单一指标的短期突破，而在于构建了一套适配周期变化的稳健发展体系，在行业面临转型压力的背景下，走出了一条兼具韧性与质量的发展道路。

盈利端：穿越周期的内生增长动力

行业下行周期中，盈利增长的“含金量”尤为凸显。恒丰银行 2025 年实现营业收入 271.59 亿元，同比增长 5.37%；净利润 59.07 亿元，同比增长 10.25%，营收与净利润连续两年保持正增长，在行业盈利增速普遍放缓的背景下，展现出强劲的增长韧性。

这种韧性源于盈利结构的持续优化与内生动力的不断增强。利息净收入作为核心收入来源，实现225.72 亿元，同比增长 8.72%，手续费及佣金净收入25.73 亿元， 增幅 10.00%。这并非依赖贷款规模的粗放扩张，而是源于资产结构的精准适配和资本的有效利用。在资产端收益率受市场利率下行影响的情况下，通过优化信贷投向、提升风险定价能力，保障了利息收入的稳定增长。投行、交易银行非息收入、零售代销业务同步发力，中间业务收入增速超行业平均水平，逐步降低对单一利息收入的依赖，

恒丰银行2025年报透视：高增长背后的成长韧性


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4月7日，福建金融监管局批复显示，核准施培德担任海峡金桥财产保险股份有限公司（简称“海峡保险”）总经理的任职资格，为公司持续近五年的总经理空缺画上了句号。

这场人事调整的序幕早在去年12月就已拉开，海峡保险董事会彼时决议，施培德不再担任公司董事长，改任临时负责人、代行总裁职责，其董事长一职由叶远航接任。

此后三个月，施培德以一直临时负责人身份全面介入公司日常运营，直到4月7日监管批复落地，才从“代行”正式转为“总经理”，从董事长到总经理的职位转换宣告完成。

相较于常规的人事任免，此次变动的核心看点在于，施培德并非外部空降，而是海峡保险的前董事长，任职长达四年半。

从公司最高决策层的董事长，转任负责日常经营管理的总经理，这种“降维”调整在保险行业并不多见。这场人事变动背后，是公司成立十年首次扭亏为盈的关键节点，也引发市场对海峡保险内部治理、战略转型及后续发展的高度关注。

新董事长来自大股东

2021年6月，施培德正式加盟海峡保险，获批出任董事长一职，并成为该公司成立以来任职时间最长的董事长。

施培德的职业履历堪称保险业的“老兵”。

公开资料显示，施培德出生于1971年，加入海峡保险前，其职业生涯的核心阶段均在人保系统度过。从1992年至2021年，施培德在人保系统深耕近三十年，逐步成长为人保财险厦门市分公司总经理，在福建保险行业积累了深厚的资源。


海峡保险罕见人事棋局，董事长“降维”转任总经理


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比年报先来的，是人事变动消息。

4月10日，江苏省委组织部官微“江苏先锋”发布江苏省省管领导**任职前公示，现任江苏银行（600919.SH）行长、党委副书记袁军，拟进一步使用。

公开信息显示，袁军于1971年出生，现年55岁。加入江苏银行前，袁军曾担任江苏省联社发展规划处副处长、业务管理处副处长、业务发展部副总经理，泰州农村商业银行党委书记、董事长等职。

袁军此次的任前公示，恰逢江苏银行董事长葛仁余年满60周岁的节点，这也让业内对这家头部城商行的高层换届多了一份畅想。

葛仁余是江苏银行“老将”，其早期曾在建设银行、南京银行工作。2013年，葛仁余加入江苏银行担任信息科技部总经理，后于2022年升任该行行长。

袁军的行长一职，就是在葛仁余升任董事长后补位而至。

2019年7月，袁军就曾被任命为江苏省纪委监委派驻江苏银行纪检监察组组长、江苏银行党委**。2023年10月，江苏银行原董事长夏平因 “到龄” 原因离任，葛仁余升任董事长，行长一职就此空缺。次年4月，袁军正式获批为江苏银行行长，上任至今已满两年。

葛仁余和袁军搭档的两年来，整个银行业处在净息差持续下行周期，江苏银行无论在规模扩容还是业绩方面都表现得稳健，又因冠名“苏超”的大火屡屡破圈，风头十足。

在二人共同执掌下，江苏银行规模取得不小的突破。去年上半年，江苏银行以4.79万亿元的总资产规模

城商行“新王”变阵在即，江苏银行行长获擢升


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4月6日，纳斯达克上市公司Playtika（PLTK.O）发布了一则引人遐思的资本运作预告。公告显示，为持续提升股东价值，Playtika董事会成立了特别**会对旗下业务组合展开全面的战略选择评估与审查。该特别**会正评估各类潜在机会与方案，以释放并提升股东价值，并已聘请摩根士丹利担任财务顾问。

虽然Playtika在公告中表示，这一战略评估过程可能不会引致战略交易，但投资者的热情仍被点燃。公告发布后一个交易日，Playtika股价大涨16.79%。

Playtika是一家休闲游戏公司，其实控人为史玉柱家族，上市公司巨人网络（002558.SZ）是其间接参股股东。有市场观点认为，Playtika或将再度寻求出售或引入新的战略投资方，这或为史玉柱家族、巨人网络提供退出的机会。也有观点认为，Playtika正在为未来的进一步收购铺平道路。

近年来，Playtika的业绩表现并不算理想。因买量成本持续攀升，公司曾于2023年叫停旗下所有新游戏的研发。不过，仅靠老游戏，Playtika也未能实现业绩回升，2022年至2024年间，公司的营收从26.16亿美元降至25.49亿美元，净利润从2.75亿美元降至1.62亿美元。直到2024年公司收购了休闲游戏公司Superplay，才止住了营收下滑的趋势。

2025年，Playtika营收同比增长8.1%至27.55亿

耗费十年心血，史玉柱的Playtika资本动作“萌芽”


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“医械茅”迈瑞医疗（300760.SZ）罕见交出了一份营收、净利润双双大降的年度答卷。

年报显示，迈瑞医疗2025年实现营业收入332.82亿元，同比下降9.38%，实现归母净利润81.36亿元，同比大降30.28%。

自迈瑞医疗2018年登陆A股以后，营收与利润双双下滑的现象还是第一次出现。

在2025年中报披露时，迈瑞医疗的营收、净利润就已经分别下降18.45%、32.96%。因此，市场上对于迈瑞医疗全年的表现并不感到意外。

不过，迈瑞医疗曾公开表态称，业绩拐点将在三季度出现。“随着行业整顿进入常态化、医疗设备更新项目逐渐启动，2025年上半年医疗设备招标活动迎来复苏，国内市场第三季度将明显改善，如期迎来拐点”。

从单季度表现来看也确实如此，第三、第四季度，迈瑞医疗的营业收入分别增长1.53%和2.86%，但阻挡不住净利润的下滑。

公司也对此解释称，2025年净利润率下降了6.57个百分点，其中最核心的影响因素是毛利率下降了2.80个百分点，这背后是因为国内业务三大产线毛利率均因产品价格下降而出现了不同程度的下降。

在迈瑞医疗业绩下滑的同时，公司高管的薪酬在2025年也整体较上年下降不少。其中，董事长李西廷的薪酬从2024年的2493.9万元降至1880.71万元，减少613.19万元，总经理吴昊的薪酬较上年也减少520.44万元。

受到业绩

4000亿市值蒸发，迈瑞医疗走到分岔路口


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4月8日，天津银行（1578.HK）发布2025年年报显示，该行总资产达到9824.03亿元，存、贷款余额同比增速均达到8%，距离万亿规模只差176亿元。

若以近五年平均资产增速测算，该行有望在今年成为国内第15家跻身“万亿俱乐部”的城商行。

业绩层面，天津银行延续了稳健增长的态势。2025年，该行实现营业收入169.55亿元，同比增长1.47%；实现归母净利润38.66亿元，同比增长1.70%。自2023年以来，天津银行已连续三年实现营收与净利润“双增”。

早年在互联网助贷与零售金融爆发期，天津银行曾超常规发展大零售战略，个人贷款业务实现跨越式狂飙。尤其是个人消费贷业务一度成为规模扩张的核心引擎，全行资产规模也借此快速上台阶。

由于粗放式扩张埋下巨大风险隐患，叠加互联网贷款监管持续收紧，该行果断转向收缩个贷、聚焦对公的稳健路线。从近几年的表现来看，天津银行取得了不错的成果。

不过，天津银行历史积攒的风险至今还未被完全消化。2022年至2024年，该行的个人不良贷款率逐年增长，分别为1.95%、2.46%、2.84%。2025年，该行个贷不良集中暴露，不良贷款总额37亿元创下历史新高，不良率大幅上升至4.64%。

存款、成本攻坚战效果显现

细究天津银行2025年年报，会发现“存款攻坚战”和“成本攻坚战”两词几乎贯穿了全年的业绩增长主线。

2023

天津银行对公高歌猛进，个贷不良却创新高了


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“资本大佬”蒋学明入股“零食第一股”来伊份（603777.SH），后者股价连续涨停。

4月8日，来伊份发布公告称，公司控股股东爱屋企管及其一致行动人郁瑞芬、施辉，与苏州东合恒一投资合伙企业（有限合伙）（下称“东合恒一”）签署《股份转让协议》。爱屋企管及其一致行动人将以11.48元/股的价格，向东合恒一转让3344.24万股来伊份股份，占公司总股本的10%，总对价为3.84亿元。

其中，爱屋企管、郁瑞芬、施辉将分别转让7.98%、0.81%、1.22%的所持股份，转让完成后，爱屋企管、郁瑞芬、施辉的持股比例将降至42.99%、2.42%、0%。公司表示，此次转让是转让方基于自身资金安排所做，转让完成后，公司的控股股东、实控人不会发生改变。


公告发布当日，来伊份股价即“提前涨停”，此后两个交易日，公司股价连续涨停，至4月10日收盘，公司股价报16.97元/股，总市值达到约57亿元。

此次交易中，受让方东合恒一的背景受到了市场的广泛关注。工商信息显示，东合恒一成立于今年2月，共有4名股东。东方新民控股有限公司（下称“东方新民”）持股70.61%，上海骐楷资产管理有限公司持股15%，自然人陆维春持股14.29%，苏州东合创业投资有限公司持股0.1%。

其中，东方新民是东合恒一的第一大股东，也是其执行事务合伙人。经股权穿透，东方新民的控股股东为东方恒信集团有限

上海江苏商会会长“联动”，资本大佬蒋学明跨界入股来伊份


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2025年的A股市场，最戏剧性的对决，莫过于农业银行与工商银行的“市值一哥”王位之争。

农业银行（601288.SH）去年多次在市值上完成对工商银行（601398.SH）的超车，一度加冕A股市值新王。截至2025年末，农业银行以全年52.66%的涨幅在一众银行股中遥遥领先，但市值上仍稍逊于工商银行。

今年开年以来，银行股一直呈现出震荡走势，截至4月9日，银行板块累计下跌4.97%，在申万一级行业中排名靠后。

农业银行和工商银行开年以来也双双下跌，工商银行累计下跌7.57%，农业银行下跌14.06%。目前，工商银行的总市值达到2.61万亿元，农业银行2.31万亿元，与工商银行市值差距再次被拉开。

工行规模稳固

从资产规模来看，工商银行目前依然是无可争议的“一哥”。截至2025年末，工行资产总额达到53.48万亿元，同比增长9.5%，是全球首家突破50万亿元大关的商业银行。

农行则持续以更高的扩张速度追赶，年末资产规模达48.78万亿元，与工行的差距进一步收窄。


但在盈利层面，两家的差距远比资产规模悬殊。工行2025年全年营业收入达8382.7亿元，归母净利润3685.62亿元，在规模上处于绝对领先，分别相当于农行的1.15倍和1.27倍。

工行归母净利润增速仅0.7%，在六大行中排在最末，而农行以3.2%的增速高居首位，盈利增长韧性显著优于工行。

农行市值再落后工行3000亿，“大银家”较量未歇


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青岛银行（002948.SZ）交出了一份高增长的年报答卷。

年报显示，截至2025年末，青岛银行资产总规模突破8000亿大关，达8149.6亿元；全年实现营业收入145.73亿元，同比增长7.97%；归母净利润51.88亿元，同比增长21.66%。

在目前已披露年报的A股上市银行中，青岛银行是唯一一家归母净利润增速超过20%的银行，表现格外抢眼。

青岛银行过去几年盈利能力一直不错。自2018年起，该行始终保持营业收入与净利润“双增长”态势，即便在银行业净息差持续下行、盈利承压的大背景下，依然展现出强劲且稳健的盈利能力。

2022年至2025年，青岛银行归母净利润分别实现30.83亿、35.49亿元、42.64亿元、51.88亿元，同比增速5.48%、15.11%、20.16%、21.66%，连年的高增长使青岛银行在一众银行股中格外耀眼。

值得一提的是，青岛银行净利润连续高速增长之时，该行的分红比例却一年比一年低。

2025年利润分配预案显示，青岛银行拟向全体普通股股东每10股派发现金股息1.80元（含税），分配金额约10.48亿元，现金分红比例下降至20.19%。

这一数值仅微微高于该行章程规定的20%下限。

分红比例逐年下滑

青岛银行“利润涨、分红降”的矛盾早已显现，2019年青岛银行刚刚上市，其在2018年年度分红比例达到44.58%，之后

青岛银行赚的越来越多，分红比例却越来越低


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布局光模块业务不到一年，东山精密（002384.SZ）就尝到了甜头。

4月9日，东山精密（002384.SZ）股价再度涨停，收于131.90元/股，创上市以来新高，总市值也达到了2416亿元。这也是公司发布一季度业绩预告后，收获的第二个涨停板。

东山精密于4月7日发布2025年业绩快报及2026年一季度业绩预告。2025年，东山精密成功实现业绩双增，其中营收同比增长9.12%至401.25亿元，归母净利润同比增长22.43%至13.29亿元。到了今年一季度，东山精密的业绩增长显著加速，公司预计实现归母净利润10亿元至11.5亿元，较上年同期增长119.36%-152.27%。

去年10月并表的光模块公司索尔思是东山精密业绩增长的重要推动力。公司表示，一季度利润大增，一方面是由于传统业务保持稳定增长，另一方面源于AI基础设施投资加速下，索尔思的光模块产品持续导入大客户，成为公司新的利润增长点。此外，东山精密对索尔思扩产方面的赋能，也是其业绩大增的重要推动力。

近年来的AI热潮带动数据中心投资大增，光模块作为数据中心的核心组件，同样需求暴涨。A股光模块“三剑客”新易盛（300502.SZ）、中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）均在2025年实现业绩高增，股价也大幅走高。

东山精密的股价同样实现大幅上涨。去年4月，东山精密的股价从2

东山精密一年暴涨5倍，“资本高手”袁永刚又押对了


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华银基金一纸诉状把利源股份（002501.SZ）和中信建投（601066.SH）告上法庭。

公开信息显示，华银基金（原北信瑞丰基金）已于近日向吉林省辽源市中级人民法院提起诉讼，将中信建投证券、利源股份、张永侠、王建新等多方告上法庭。案由为证券虚假陈述责任纠纷，将于4月21日开庭审理。

利源股份是一家位于吉林省辽源市的铝制品加工企业，于2010年在深交所上市。而中信建投证券是利源股份的债券发行的主承销商，也曾是公司定增项目的保荐人。

祸起财务造假

三者的纠葛还要从利源股份的一次定增说起。

2017年初，利源股份为了推进子公司沈阳利源的高铁项目，进行定增募集资金，向特定非公开发行约2.64亿股股票，发行对象总数为8名。其中，北信瑞丰基金旗下两只信托计划合计认购约5140.6万股，认购金额约5.85亿元。


令人没想到的是，定增完成一年后，利源股份因为资金链断裂出现债务暴雷，沈阳高铁项目全面停工、无法达产。公司多笔银行贷款、融资租赁陆续违约。

利源股份2018年的业绩也随之大变脸，从2017年的盈利5.23亿元直接变为亏损40亿元。公司当时的实控人王民、张永侠夫妇所持22.26%股份也被司法冻结和轮候冻结。

2022年，证监会吉林监管局出具行政处罚决定书，利源股份的财务造假事件被公之于众。

决定书显示，2015年至2017年，利源股份通过伪造业务结算

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