{"statusCode":200,"message":"","totalCount":0,"result":{"id":577871,"title":"中概互联网ETF、  恒生科技ETF上涨，港股牛回头？","tag":{"name":"原创","color":"#999999"},"createTimestamp":1675741449,"updateTimestamp":1675741471,"coverImageUrl":"https://img3.gelonghui.com/bdd3e-e08e00b2-502d-4039-8c08-8a38dbd1d550.jpg?guru_height=540&guru_width=375","count":{"read":441,"comment":0,"favorite":0,"like":0,"share":2},"statistic":{"isTrial":false,"isPay":false,"isColumn":false,"isLike":null,"isFavorite":null,"canShare":true,"canFavorite":true},"radio":null,"column":{"id":293186,"nick":"GLH_b45f81ee","avatar":"https://img4.gelonghui.com/headdefault/avatar_default2.png","showRoles":[{"type":null,"description":"社区大V","icon":"https://img2.gelonghui.com/role_big_v.png","credentials":"ETF研究达人"},{"type":"COLUMN_AUTHOR","description":"专栏作家","icon":"https://img2.gelonghui.com/role_column_author.png","credentials":"格隆汇专栏作家"}],"tags":null,"brief":"","sex":"","inviteCode":"ZSD5O5","route":"https://test-m.gelonghui.com/user/293186","isFollow":false,"country":"rED9Cbwg5nlEvEicZ3xc5F/CEn0TGJ5CHgfhtPc8oviBH6LZkpbGbyQ=","state":"","city":"d0D9Cbwg5nlEvEicQwjkeg8HtpfOr/3w6tj46GXpyLXc0AxRNljLs+g=","email":null,"phone":null,"countryCode":"86","needBindPhone":null,"roles":null,"userCount":{"fans":24,"follow":3,"post":0,"dynamic":514,"optionalStock":0,"optionalETF":1,"optionalFund":0,"readHistory":0,"favorite":1,"followingPortfolios":0,"createPortfolios":0,"validPortfolios":0},"vip":null,"level":{"exp":1358.0,"currentLevel":1,"currentLevelMaxExp":2000.0},"account":null,"message":null,"binds":null,"agreeUserAgreement":true,"canUploadVideo":null,"kyc":{"certification":false,"investor":false,"svipInvestor":false,"fundInvestor":false,"needAddBirthday":null,"signContract":null,"ageCategory":null},"svip":null,"isBlock":null,"columnAuthorStatus":"authenticated","createDate":1556002009,"membership":null,"regionName":"广东","momentPublishable":false,"uid":622295040035,"canReview":false,"advisoryCertification":null,"financialCircles":[],"styleTags":[],"isHotPictureAuthor":false},"album":null,"purchaseInfo":null,"remainWordNumber":0,"summary":"港股经历“开门红”后，在1月30日到2月6日出现明显调整。回调的原因既有预期兑现后的获利了结情绪，也包括近期部分事件对市场风险偏好造成负面影响。","source":{"description":null},"content":"<p>2月7日，调整1周的港股开启上涨，中概互联ETF、 \n \n  中概互联网ETF、 \n \n  香港科技50ETF\n、\n \n  香港科技ETF、 \n \n  恒生科技ETF基金、 \n \n  中概互联网ETF、 \n \n  恒生科技ETFQD、 \n \n  香港医药ETF、 \n \n  恒生科技ETF指数涨超2%。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/527f1-baf6b1bd-43b1-47d1-8ac2-c2971fd2751f.png\" style=\"margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;\"></p><p><b>港股经历“开门红”后，在1月30日到2月6日出现明显调整。回调的原因既有预期兑现后的获利了结情绪，也包括近期部分事件对市场风险偏好造成负面影响。</b></p><p>具体来看，恒生指数1月30日到2月6日，6个交易日累计下跌 6.46%，恒生科技指数累计下跌7.24%。此前受益于国内经济复苏预期的板块在上周多数出现明显回调。造成回调的内因是前期利好已基本兑现，估值及风险溢价回归至合理水平;外部因素则是近期中美关系再度出现反复，影响外资风险偏好。</p><p>10月31日到1月30日，港股市场大涨，中概互联网ETF、全球互联ETF涨超60%，恒生科技ETF涨超50%，教育ETF、恒生医疗ETF涨40%，部分资金落袋为安也是正常不过。</p><p><img src=\"https://img3.gelonghui.com/213c5-a281192e-c16b-407e-9d60-03c037949b20.png\" style=\"margin-top: 0px; margin-bottom: 0px;\"></p><p>从赔率上看，港股相对于A股的配置价值边际减弱。目前恒指和沪深300指数前向12个月的预测P/E均修复至历史平均水平附近，但港股风险溢价的下降程度较A股更多。部分板块的乐观预期计入比较充分，估值已然偏贵。</p><p>尽管如此，国内经济复苏仍是中期市场主线，港股相对占优的逻辑并未改变。对比以往国内经济上行周期，港股的关注度和弹性通常好于A股市场，顺周期行业相比 A股能够录得超额回报。此外，美债收益率下行时期，港股相对于A股更为敏感;十年期美债收益率下降10bp，港股平均上涨1.1%，而A股平均上涨 0.4%。后续来看，海外流动性边际改善的大环境下，外资交易中国复苏的倾向并未改变，并在短期调整后仍有望继续加仓港股。</p><p>公募基金经理对港股的兴趣也在明显提高，数据显示，去年四季度可投港股内地公募基金，扣除QDII后增至2786只，合计持有港股市值4060亿，较三季度增加超1000亿。</p><p>基金经理普遍认为，在短期影响因素消退后，随着经济复苏、企业盈利起来，看好互联网经济、创新药等方向。</p><p>中欧基金罗佳明表示，港股市场此番反弹，主要因为压制港股市场的两大因素都彻底得 到解决。在企业盈利方面，疫情防控措施的转向使得经济活动在短暂的阵痛之后可以 回到正轨。在 2023 年全面提振经济信心的政策方针下，我们对经济回暖的充满信心， 其中各行业的优质公司的盈利和市场份额还有望创出新高。另一方面，美联储近期会 议也大致指出了加息的终点，美元指数见顶回落，外资资金重新流入港股市场，使得 原本资金外流的情况得以全面的扭转。港股市场一直为资本的离岸市场，资金来去自如且机构投资者比例较高。因此每一次 港股的冬天都显得格外的寒冷。我们相信，在寒冷的冬天过去之后，我们也将有望迎 来百花齐放的春天。</p><p>国泰君安在策略上对港股短期有以下主要观点：1.恒指2万2千点是短期市场的心理关口，在缺乏催化的情形下冲破站稳较难，港股或围绕这个位置附近进行盘整消化，以结构性行情为主;2.中美关系方面，暂不构成系统性风险，即使再度反复，从历史经验来看，冲击幅度约5~10%，2万点附近或是底部区域;3.前期上涨较快导致的技术性调整不构成中期趋势的卖点。我们认为，国内经济修复的趋势延续，后续将带动港股企业盈利出现明显上修，同时海外流动性复苏交易仍在进行中，指数估值有望修复至2022年初时的水平。催化剂是国内社融放量以及海外美联储政策转向，时点可能在二季度前后。</p><p></p><p></p><p></p><p></p><p></p>","file":null,"language":"zh-CN","relatedStocks":[{"market":"sh","code":"513130","name":"恒生科技ETF华泰柏瑞","canClick":true},{"market":"sz","code":"159750","name":"港股科技50ETF招商","canClick":true},{"market":"sh","code":"513050","name":"中概互联网ETF易方达","canClick":true},{"market":"sz","code":"159607","name":"中概互联网ETF嘉实","canClick":true},{"market":"sh","code":"513060","name":"恒生医疗ETF博时","canClick":true},{"market":"sz","code":"159740","name":"恒生科技ETF大成","canClick":true}],"relatedInfos":null,"closeComment":false,"readTime":2,"wordCount":1455,"reviewStatus":"approved","topic":null}}